>> 華泰證券-愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)《EVE》內(nèi)測開啟，AI與IP生態(tài)推進-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
朱珺,吳珺 |
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公司6月30日召開2025愷英AI科技與IP生態(tài)發(fā)布會，推出SOONAI游戲開發(fā)平臺，有望改造傳統(tǒng)開發(fā)模式；發(fā)布AI潮玩"星之子"產(chǎn)品和DPVRAI眼鏡布局情感科技與AR硬件賽道，構(gòu)建"工具+終端+內(nèi)容"AI生態(tài)閉環(huán)。IP領(lǐng)域，《百工靈》非遺商業(yè)化進程加速、《歲時令》啟動"短劇+出海"戰(zhàn)略，數(shù)字資產(chǎn)平臺攜手Conflux探索合規(guī)NFT，IP長線運營能力持續(xù)驗證。
AI陪伴《EVE》內(nèi)測好評，AI游戲再下一城
公司投資的自然選擇公司研發(fā)的3DAI情感陪伴應(yīng)用《EVE》已開啟內(nèi)測，高質(zhì)量的內(nèi)容獲內(nèi)測玩家好評?！禘VE》支持語音、文字及視覺反饋，例如通過攝像頭感知用戶狀態(tài)，并主動提醒。能記憶用戶對話歷史（如飲食偏好、健身承諾），并在后續(xù)交互中主動提及，提升情感連貫性。其獨特的“現(xiàn)實世界感知模塊”，能夠?qū)崿F(xiàn)與用戶生活同步的陪伴行為，將AI陪伴從感性情緒價值拓展至理性結(jié)構(gòu)化生活支持。我們認為《EVE》憑借對用戶需求的洞察（如高顏值形象、主動關(guān)懷），有望成為細分賽道標桿。
SOON平臺賦能游戲創(chuàng)作，AI+應(yīng)用落地加碼多維布局
在2025愷英網(wǎng)絡(luò)AI科技與IP生態(tài)發(fā)布會上，公司推出多款創(chuàng)新產(chǎn)品，涵蓋游戲開發(fā)、情感陪伴與智能交互。其中SOON作為AI全流程開發(fā)平臺，實現(xiàn)了從美術(shù)資產(chǎn)生成到代碼部署全流程的自動化操作，大幅降低美術(shù)門檻與時間成本，目前已獲得比高集團、橫店資本戰(zhàn)略投資，預(yù)計7月30日開放下載。AI潮玩方面，公司推出治愈系A(chǔ)I潮玩品牌《暖星谷夢游記》，其“星之子”系列玩偶具備情緒識別、長時記憶等功能，配套軟件構(gòu)建虛實聯(lián)動生態(tài)，計劃2025年上線。AI眼鏡方面，投資企業(yè)DPVR推出DPVRAIGlasses，集成百度千帆大模型，提供語音識圖、場景識別等智能服務(wù)。
深耕IP生態(tài)激發(fā)文化活力，布局數(shù)字資產(chǎn)拓展內(nèi)容邊界
公司在IP開發(fā)領(lǐng)域持續(xù)深耕，構(gòu)建了覆蓋傳統(tǒng)文化、國風創(chuàng)新和數(shù)字資產(chǎn)的完整生態(tài)。傳統(tǒng)文化IP《百工靈》迎來三周年里程碑，通過漫畫、動畫、非遺木偶劇等多元形式活化傳統(tǒng)手工藝。創(chuàng)新國風IP《歲時令》作為國家社科基金成果，2025年將實施"短劇+文旅+出海"三位一體戰(zhàn)略，全方位推動中國傳統(tǒng)文化走向世界。在內(nèi)容創(chuàng)作方面，公司發(fā)布了《熱血年代》短劇官方預(yù)告片，目前已通過光點主管部門備案審查，期待后續(xù)上線。此外，公司旗下數(shù)字資產(chǎn)平臺拾元立方通過區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新，與Conflux、浙江文交所達成戰(zhàn)略合作，探索數(shù)字資產(chǎn)的流通路徑。
盈利預(yù)測與估值
我們維持公司25-27年歸母凈利潤預(yù)測為20.4/24.1/27.3億，25年可比公司W(wǎng)ind一致預(yù)期PE均值25X，考慮公司AI應(yīng)用進展超預(yù)期，產(chǎn)品儲備豐富，海外產(chǎn)品推進進展順利，給予25年30 XPE，目標價28.65元（前值23.88元，基于25年25XPE），維持“買入”評級。
風險提示：新游上線進度不及預(yù)期、行業(yè)政策變化、老游戲流水下滑。
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