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　　現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)，盤面拉漲。7月2日，根據(jù)涌益咨詢，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.3元/公斤，較上日變化1.46%，較上周變化5.66%，現(xiàn)貨漲幅擴(kuò)大。生豬活躍合約LH2509收盤價(jià)14340元/噸，較上一個(gè)交易日變化3.43%，較上周變化2.87%;其余合約也出現(xiàn)不同程度上漲。
　　基本面分析
　　盤面大幅反彈,原因如下:
　　1）宏觀氛圍偏樂觀。昨日上午，據(jù)中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。在政策方針引導(dǎo)下，今日商品板塊漲多跌少，共計(jì)83個(gè)商品期貨，扣除6個(gè)非活躍品種，61個(gè)品種收漲，僅16個(gè)品種收跌。宏觀氛圍偏樂觀。
　　2）現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)，宏觀與基本面形成共振。今日，生豬現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較大，尤其以河南為首的集團(tuán)場(chǎng)價(jià)格上漲2毛，強(qiáng)化市場(chǎng)信心，增強(qiáng)惜售情緒。現(xiàn)貨之所以偏強(qiáng)，我們認(rèn)為有以下幾點(diǎn)因素:第一，今年年初的仔豬腹瀉擾動(dòng)略高于去年同期（尤其華南區(qū)域)，導(dǎo)致本身7月理論出欄量有所收緊;第二，集團(tuán)場(chǎng)上半年積極銷售仔豬，導(dǎo)致當(dāng)月調(diào)研規(guī)模場(chǎng)的計(jì)劃出欄量出現(xiàn)較大幅度下滑;第三，月間節(jié)奏來(lái)看，6月規(guī)模場(chǎng)集中降重加速出欄，導(dǎo)致供應(yīng)節(jié)奏相對(duì)前移，7月壓力緩解;第四，月內(nèi)節(jié)奏來(lái)看，正值月初，集團(tuán)場(chǎng)有縮量動(dòng)作。
　　3）疫情預(yù)期小幅擾動(dòng)。近期南方持續(xù)降雨，疫情零星散發(fā)，或?qū)笫泄?yīng)造成擾動(dòng)。但整體相對(duì)平穩(wěn)，未見明顯發(fā)病區(qū)域，影響有限，為次要邏輯。
　　往后看，當(dāng)下情緒偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期上行仍有一定空間，但供應(yīng)過(guò)剩大周期下的反彈力度預(yù)計(jì)有限，后續(xù)關(guān)注情緒轉(zhuǎn)向后的回落預(yù)期。在此前的20天內(nèi)，由于第一梯隊(duì)降重，肥豬溢價(jià)的再度抬升，二育群體反其道而行之，進(jìn)場(chǎng)量不降反增，伴隨著的是欄舍利用率的快速拉升，以及肥豬溢價(jià)的再度弱化。待情緒轉(zhuǎn)向，放養(yǎng)公司或有加速出欄動(dòng)作，疊加當(dāng)下需求淡季，價(jià)格或再度承壓。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:宏觀擾動(dòng)、政策擾動(dòng)、疫情擾動(dòng)、需求超預(yù)期等。