>> 上海證券-科技行業(yè)中期策略：半導體技術(shù)加速突破，AI賦能消費電子升級-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大小： |
625KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
顏楓,李心語 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1.主要觀點
“硬科技”在AI驅(qū)動下表現(xiàn)突出：A股上市公司中，以國產(chǎn)算力芯片，AIDC配套設施，AI端側(cè)Soc芯片設計和部分消費電子企業(yè)為代表的板塊在2024年業(yè)績表現(xiàn)出較快增速，并在2025年一季度保持兩位數(shù)的高增長。
大國博弈下科技行業(yè)的估值體系有望重構(gòu)：隨著4-5月份中美兩國在科技/貿(mào)易等領(lǐng)域持續(xù)博弈，以電子行業(yè)為代表的科技板塊的估值中樞有望進一步抬升，尤其是目前國產(chǎn)化比例較低，自主可控相關(guān)的半導體晶圓制造/設備，模擬芯片，Soc芯片設計，存儲等環(huán)節(jié)值得重點關(guān)注。
部分消費電子相關(guān)標的具備性價比：4月份由于宏觀因素對股價的沖擊，消費電子中以“蘋果產(chǎn)業(yè)鏈”為代表的部分標的估值回調(diào)較多。我們認為這其中PCB和ODM板塊的龍頭公司已經(jīng)具備較好的性價比，有望在下半年借力AIoT，人形機器人，汽車電子等領(lǐng)域的需求實現(xiàn)業(yè)績和估值的“戴維斯雙擊”。
算力基礎(chǔ)設施仍需重視：在國外互聯(lián)網(wǎng)大廠2025年資本開支指引依然超預期的背景下，AIDC相關(guān)的國內(nèi)算力基礎(chǔ)設施建設依然是重點投資方向。
2.建議關(guān)注
大國博弈下科技行業(yè)的估值體系有望重構(gòu)：建議關(guān)注標的：中芯國際，北方華創(chuàng)，海光信息，中微公司，泰凌微，恒玄科技，豪威集團，思特威，瑞芯微等。
部分消費電子相關(guān)標的具備性價比：建議關(guān)注標的：勝宏科技，滬電股份，東山精密，世運電路，鵬鼎控股，華勤技術(shù)，龍旗科技，藍思科技，領(lǐng)益智造等。
算力基礎(chǔ)設施仍需重視：建議關(guān)注標的：濰柴重機，奧飛數(shù)據(jù)，潤澤科技，數(shù)據(jù)港。
風險提示：人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟不及預期。
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