>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大?。?/td>
| 2340KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴震蕩偏強(qiáng)，LLDPE09合約收7288元/噸，漲0.58%，持倉(cāng)變化-14574手，PP09合約收7072元/噸，漲0.34%，持倉(cāng)變化-12023手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格偏弱調(diào)整，石化廠下調(diào)部分出廠價(jià)，貿(mào)易商讓利出貨，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在7140-7750元/噸；PP市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)延續(xù)偏弱運(yùn)行，華北拉絲主流價(jià)格在7000-7160元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7050-7200元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7060-7220元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：裝置檢修再度增加，供應(yīng)收縮回落。截至6月26日當(dāng)周，PE開工率為72.45%，周環(huán)比-7.32%，PP開工率79.26%，周環(huán)比-2.52%。
?。?）需求方面：季節(jié)性淡季，需求表現(xiàn)疲軟。截止6月26日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率17%（+2%），包裝51%（持平），單絲48%（+1%），薄膜43%（-1%），中空47%（持平），管材34%（持平）；塑編開工率42%（持平），注塑開工率45%（持平），BOPP開工率59.47%（+0.54%）。
?。?）庫(kù)存端：2025-07-02，兩油庫(kù)存74萬(wàn)噸，較前一交易日環(huán)比-1.5萬(wàn)噸。截止6月27日當(dāng)周，PE貿(mào)易庫(kù)存14.349萬(wàn)噸（-1.475萬(wàn)噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存5.523萬(wàn)噸（-0.34萬(wàn)噸）。
（4）成本端：美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，但OPEC+計(jì)劃再次大幅增加原油產(chǎn)量，油價(jià)近期震蕩調(diào)整。
【市場(chǎng)邏輯】
裝置檢修再度增加，供應(yīng)小幅收縮，壓力稍有釋緩，但需求季節(jié)性淡季，聚烯烴供需寬松，對(duì)價(jià)格支撐不足。成本端，地緣沖突緩和，OPEC+計(jì)劃再度增產(chǎn)，油價(jià)回落后震蕩調(diào)整，對(duì)聚烯烴支撐不足。
【交易策略】
供應(yīng)收縮，但需求淡季，疊加成本支撐有限，短期大概率維持區(qū)間震蕩，建議區(qū)間輕倉(cāng)滾動(dòng)做空對(duì)待，設(shè)好止損。LLDPE參考撐位6950-7000元/噸，壓力位7450-7500元/噸；PP參考支撐位6850-6900元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，苯乙烯震蕩偏弱，EB08合約收7262元/噸，跌0.15%，持倉(cāng)變化+2356手。
苯乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)：苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)下跌走弱，華東市場(chǎng)價(jià)格為7575元/噸，華南市場(chǎng)價(jià)格為7710元/噸。
純苯現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格下跌走弱，華東市場(chǎng)價(jià)格5805元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，但OPEC+計(jì)劃再次大幅增加原油產(chǎn)量，油價(jià)近期震蕩調(diào)整。
?。?）供應(yīng)端：裝置陸續(xù)重啟，預(yù)計(jì)供應(yīng)回升。巴陵石化13萬(wàn)噸裝置4月19日停車，計(jì)于7月1日重啟；遼寧寶來(lái)35萬(wàn)噸裝置6月19日停車，計(jì)劃15-20天；唐山旭陽(yáng)30萬(wàn)噸裝置計(jì)劃7月份停車檢修40天左右。截止6月26日，周度開工率80.29%，周度環(huán)比+1.39%。
（3）需求端：進(jìn)入季節(jié)性淡季，需求小幅調(diào)整為主。截至6月26日，PS開工率57.87%，周度環(huán)比-1.26%，EPS開工率56.19%，周度環(huán)比+3.12%，ABS開工率61.23%，周度環(huán)比+1.37%。
?。?）庫(kù)存端：7月2日，華東港口庫(kù)存9.63萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫(kù)0.58萬(wàn)噸，6月25日至7月2日華東主港抵港3.70萬(wàn)噸，提貨3.12萬(wàn)噸，下周期計(jì)劃到船約3.97萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)回升明顯，而下游需求表現(xiàn)一般，苯乙烯供需偏寬松，拖累價(jià)格走勢(shì)，成本端，地緣政治沖突緩和，油價(jià)回落后震蕩調(diào)整，對(duì)下游支撐不足；純苯雖然近期下游需求有所改善，但海外貨源流入增多，價(jià)格承壓。
【交易策略】
供需偏寬松，疊加成本支撐不足，預(yù)計(jì)苯乙烯價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整為主，建議輕倉(cāng)逢高空，前期虛值看跌期權(quán)繼續(xù)持有。苯乙烯主力期貨合約參考下方支撐位6900-6950元/噸，參考?jí)毫ξ?800-7850元/噸。
|
|
