>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：“反內(nèi)卷”情緒推動，硅系價格強勢上行-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.7月3日，工業(yè)和信息化部黨組書記、部長李樂成主持召開第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會，李樂成強調(diào)，聚焦重點難點，依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，實現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。行業(yè)企業(yè)要大力弘揚企業(yè)家精神，錨定正確方向，致力技術(shù)創(chuàng)新，堅守質(zhì)量安全底線，加強國際合作，進(jìn)一步拓展光伏應(yīng)用的深度和廣度，加快塑造我國下一代光伏產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，努力成為全球光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)引領(lǐng)者和全球能源低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵參與者。行業(yè)協(xié)會要發(fā)揮政府和企業(yè)間的橋梁紐帶作用，引導(dǎo)企業(yè)加強行業(yè)自律，切實履行社會責(zé)任，合力營造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。工業(yè)和信息化部將進(jìn)一步加大宏觀引導(dǎo)和行業(yè)治理，強化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)和服務(wù)保障，持續(xù)幫助企業(yè)解決急難愁盼問題，為推動光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。
2.SMM統(tǒng)計7月3日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共計55.2萬噸，較上周環(huán)比減少1萬噸。其中社會普通倉庫12.6萬噸，較上周環(huán)比減少0.2萬噸，社會交割倉庫42.6萬噸（含未注冊成倉單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比增加1.2萬噸
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日上漲0.60%至8,400元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日上漲0.56%至9,000元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌2.44%至8,010元/噸。
基本面來看，北方大廠有減產(chǎn)安排，西南產(chǎn)區(qū)即將進(jìn)入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，供給端增減相抵后或有減量。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠于7月有復(fù)產(chǎn)安排，將帶來部分需求增量；有機硅方面減產(chǎn)挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對工業(yè)硅需求進(jìn)一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，工業(yè)硅供給或不及預(yù)期，需求端多晶硅或有復(fù)產(chǎn)，價格低位反彈，在“反內(nèi)卷”情緒推動下，硅價增倉上行，短期或延續(xù)偏強走勢，建議短線操作為主；中長期來看，盤面反彈后上方賣保壓力增強，或?qū)⒋碳の髂袭a(chǎn)區(qū)加速復(fù)產(chǎn)，上方壓力依舊，后續(xù)持續(xù)性關(guān)注硅企實際生產(chǎn)動態(tài)
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅復(fù)投料價格較前一天持平至32.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至31.0元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至29.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天持平至35,050元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計產(chǎn)量小幅提升，整體維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，硅片、電池片及組件價格持續(xù)下跌，市場需求放緩，成交偏弱。
整體來看，受供給側(cè)改革預(yù)期及市場情緒推動，多晶硅盤面走勢堅挺，短期多頭情緒推動下，價格或延續(xù)偏強走勢，但考慮基本面改善幅度有限，價格波動或加劇，建議短線操作為主，后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游實際開工及供給側(cè)改革落地情況。
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