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▌本周觀點(diǎn)更新
　　2025年下半年如何看？文化植入根，以IP為支點(diǎn)拉動(dòng)消費(fèi)具有杠桿效應(yīng)，科技秀于林，以AI為支點(diǎn)從降本增效到尋AI應(yīng)用的創(chuàng)新增量，從GPT-5到AI產(chǎn)品迭代推動(dòng)AI應(yīng)用蓄勢待發(fā)，以IP為支點(diǎn)撬動(dòng)可選消費(fèi)之新消費(fèi)震蕩前行；，第一可關(guān)注財(cái)務(wù)改善；第二維度關(guān)注文化軟實(shí)力能力建設(shè)（如3A游戲到IP撬動(dòng)新消費(fèi)）；第三維度，關(guān)注AI傳媒應(yīng)用；第四維度可關(guān)注字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈、小紅書產(chǎn)業(yè)鏈等。AI眼鏡端，每一次硬件端的迭代均會(huì)帶來內(nèi)容供給新范式，AI賦能硬件也有望帶來傳媒板塊新增量，2025年7月從小米到Rokid的AI眼鏡均在推出，AI眼鏡也被當(dāng)作AI大模型較好落地應(yīng)用場景之一，從消費(fèi)電子到傳媒應(yīng)用，均有望受益。2025年暑假檔中除了電影院線（2025年暑假檔進(jìn)行中，關(guān)注動(dòng)畫電影及已定檔影片拉動(dòng)電影院線β）、線下展覽（夏季的cosplay動(dòng)漫展、科普、親子展）等之外，GPT5也成為新期待，從AI新模式到AI新產(chǎn)品，均有望推動(dòng)內(nèi)容創(chuàng)作、數(shù)字營銷、教育、電商、文化科普、文旅、客服等居多領(lǐng)域。
　　▌本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯
　　給予傳媒行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。A股可關(guān)注，天舟文化300148（主業(yè)教輔與游戲，2025年業(yè)績有望迎修復(fù)，探索AI+教育新業(yè)態(tài)，踐行“大文化+科技”）；萬達(dá)電影002739（2025年暑假檔關(guān)注動(dòng)畫電影及非票業(yè)務(wù)如潮玩）；風(fēng)語筑603466（暑假檔迎新供給，科幻文旅項(xiàng)目“在水一方”科幻館開業(yè)）；藍(lán)色光標(biāo)300058（2025年暑假檔將迎GPT5，AI應(yīng)用再數(shù)字營銷板塊有望率先收益）；浙文互聯(lián)600986（作為地方國企擁抱AI助力上市公司增值增效）；芒果超媒300413（作為視聽融媒體平臺(tái)也有有望受益抗戰(zhàn)80周年傳播主陣地）；奧飛娛樂002292（關(guān)注暑假檔電影《喜羊羊與灰太狼之異國破曉》）；中信出版300788（大眾閱讀頭部企業(yè)，作為央企的中信出版攜手火山引擎，共塑數(shù)智出版新生態(tài)）；橫店影視603103（關(guān)注暑假檔拉動(dòng)的下沉市場觀影需求）；華策影視300133（已將AI能力融入影視制作全環(huán)節(jié)，文生視頻技術(shù)應(yīng)用于短劇空鏡頭等業(yè)務(wù)場景）；姚記科技002605（從卡游在港股資本化進(jìn)展到公司參股公司卡淘，關(guān)注卡牌業(yè)務(wù)拉動(dòng)的新關(guān)注）；港股建議積極關(guān)注B站9626（Insight Agent智能分析系統(tǒng)現(xiàn)已全面接入嗶哩之光、嗶哩必達(dá)、花火平臺(tái)）、美圖1357（關(guān)注公司后續(xù)擬上線的聚焦影像的美圖特色AIAgent）、布魯可0325（2025年6月公司正式登陸墨西哥市場，近期公司推出新品漫威英雄積木人群星版第4彈等）、毛戈平1318（公司新備案護(hù)膚產(chǎn)品，將發(fā)力同品牌護(hù)膚線）。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)；編播政策變化風(fēng)險(xiǎn)、影視作品進(jìn)展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。