>> 湘財證券-食品飲料行業(yè)周報：茅臺批價觸底回升，關(guān)注高成長賽道-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
大小： |
850KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李育文 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
6月30日-7月4日，食品飲料行業(yè)上漲0.62%
根據(jù)wind，6月30日-7月4日，上證指數(shù)上漲1.40%，深證成指上漲1.25%，滬深300指數(shù)上漲1.54%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.50%。申萬食品飲料行業(yè)上漲0.62%，漲跌幅排名21/31，跑輸滬深300指數(shù)0.92pct，食飲子板塊漲跌不一，其中肉制品上漲1.22%，白酒上漲1.20%，烘焙食品上漲0.92%。
茅臺批價企穩(wěn)回升，乳品供需穩(wěn)步改善。
茅臺批價有所回升。根據(jù)Wind，2025年7月4日，飛天茅臺當年原裝批發(fā)參考價為1935元/瓶，較前一周上升3.48%；飛天茅臺當年散裝批發(fā)參考價為1850元/瓶，較前一周上升2.78%。
乳品供需穩(wěn)步改善，原奶價格降幅不斷收窄。根據(jù)Wind，2025年6月26日我國主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價為3.04元/公斤，同比下降7.00%，降幅持續(xù)收窄。2025年6月27日，酸奶零售價為15.82元/公斤，與前一周持平；牛奶零售價為12.17元/升，較前一周有所上漲。
關(guān)注椰子水高成長賽道
隨著消費者對天然、低糖、健康的飲品需求增加，椰子水以其天然電解質(zhì)特性，成為補充電解質(zhì)的重要來源。且其低糖、低熱量的特質(zhì)，更是深受運動愛好者、健身人群和都市白領(lǐng)的青睞。我國椰子水消費群體中，根據(jù)新華網(wǎng)，都市白領(lǐng)占比45%，運動補水場景占32%，母嬰群體占18%。
根據(jù)36氪數(shù)據(jù)，2024年全球果汁飲料行業(yè)規(guī)模達到1616億美元，占全球即飲飲料市場的14.9%，五年復合增長率為3.2%。其中，椰子水品類增速最快，占全球果汁飲料市場規(guī)模的3.1%。我國椰子水市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，根據(jù)中研網(wǎng)，2022年市場規(guī)模已突破20億元，并保持每年15%以上的增長率，預計到2025年，市場規(guī)模將達到13.12億美元，同比增長29%。全球范圍內(nèi)，椰子水行業(yè)的主要生產(chǎn)國包括菲律賓、印度、馬來西亞、斯里蘭卡和泰國等。椰子水市場正加速邁向多元化與功能化，從傳統(tǒng)的純椰子水到融合果汁、氣泡、咖啡等創(chuàng)新元素的復合型產(chǎn)品層出不窮，滿足消費者日益豐富的口味偏好。在此趨勢下，建議密切關(guān)注椰子水這一高成長賽道，關(guān)注行業(yè)格局重塑帶來的投資機會。
投資建議
在新消費趨勢下，既要關(guān)注品類、渠道、消費場景的創(chuàng)新機會，又要關(guān)注傳統(tǒng)消費領(lǐng)域中積極求變及低估值的配置機會。建議關(guān)注兩條主線：一是需求穩(wěn)定、抗風險能力強的龍頭；二是積極布局新品新渠道新場景、搶占高增長賽道的企業(yè)，當前重點關(guān)注兼具戰(zhàn)略前瞻性和執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。建議關(guān)注：青島啤酒、安德利、承德露露、山西汾酒、貴州茅臺、鹽津鋪子。維持食品飲料行業(yè)“買入”評級。
風險提示
政策落地不及預期；宏觀經(jīng)濟恢復不及預期；原材料價格波動風險；食品安全問題；市場競爭加劇
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