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本周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為密集，6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)低于榮枯線，但就業(yè)數(shù)據(jù)顯示強(qiáng)勁，降息預(yù)期稍有降溫，但美元指數(shù)依然疲弱，疊加“232調(diào)查”延期消息帶動有色金屬表現(xiàn)依然強(qiáng)勢。
　　鋁：宏觀情緒帶動下盤面增倉偏強(qiáng)，月差結(jié)構(gòu)堅(jiān)挺，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，但近期下游負(fù)反饋壓力已開始逐步體現(xiàn)，現(xiàn)貨三大主流地基差均轉(zhuǎn)負(fù)，且逐步加深，下游初端開工率繼續(xù)下降一個(gè)百分點(diǎn)，鋁棒加工費(fèi)持續(xù)下跌部分地區(qū)轉(zhuǎn)負(fù)，已出現(xiàn)減產(chǎn)，傳導(dǎo)至鋁錠端開始見到累庫，但絕對體量仍然偏低，供需基本面環(huán)比走弱壓力明顯，不支持鋁價(jià)有太多上漲空間，預(yù)計(jì)有走弱壓力，僅供參考。
　　氧化鋁：氧化鋁維持底部震蕩格局，低倉單下月差結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)，本周隨著市場情緒轉(zhuǎn)好出現(xiàn)反彈跡象，給到升水空間出現(xiàn)期現(xiàn)套利行為；供需轉(zhuǎn)松下庫存持續(xù)累庫五周，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)溫和下跌，本周在期現(xiàn)正反饋下有止跌企穩(wěn)跡象；國內(nèi)礦依然受限，幾內(nèi)亞Q3長單價(jià)格僵持在74美金附近，雨季影響下對發(fā)運(yùn)量下滑已開始體現(xiàn)，支撐礦價(jià)穩(wěn)定，因此氧化鋁底部成本支撐較強(qiáng)；當(dāng)前庫存結(jié)構(gòu)中產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)均出現(xiàn)累庫，但倉單去至2萬余噸，關(guān)注后續(xù)升水交倉的兌現(xiàn)，整體而言基本面尚未看到反轉(zhuǎn)驅(qū)動，但底部支撐依然較強(qiáng)，仍以震蕩看待，僅供參考。
　　鋁合金：原料偏緊，但需求擔(dān)憂加劇，行業(yè)仍在虧損狀態(tài)，開工率偏低，鋁合金錠處于較大斜率的累庫階段，現(xiàn)貨端保太AD與A00價(jià)差繼續(xù)倒掛嚴(yán)重，盤面前期已走出修復(fù)趨勢，但鑒于鋁合金自身供需偏弱格局，價(jià)差修復(fù)驅(qū)動不強(qiáng)烈、趨于穩(wěn)定，單邊節(jié)奏可能更多參考滬鋁，僅供參考。