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事件描述
　　濤濤車業(yè)發(fā)布了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年上半年歸母凈利潤(rùn)為3.1億-3.6億之間，比上年同期增長(zhǎng)為70.34%-97.81%，其中，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)歸母凈利潤(rùn)的影響金額約為280萬(wàn)元，扣非后的凈利潤(rùn)為3.07-3.57億元，比上年同期增長(zhǎng)71.97%-99.96%。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　銷售收入和利潤(rùn)雙增，經(jīng)營(yíng)效率提升。公司Q2歸母凈利潤(rùn)為2.24-2.74億，同比增長(zhǎng)71%-109%，延續(xù)一季度利潤(rùn)高增的趨勢(shì)，公司上半年主力產(chǎn)品的毛利率提升，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，再疊加費(fèi)用管控良好，促成了公司凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。展望下半年，歐美地區(qū)有圣誕節(jié)、感恩節(jié)等購(gòu)物旺季，加之公司目前的新品迭代、品牌影響力、渠道拓展、海外產(chǎn)能的不斷提升，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。
　　電動(dòng)高爾夫球車產(chǎn)品不斷迭代，覆蓋多客戶多場(chǎng)景。公司電動(dòng)高爾夫球車，在多個(gè)關(guān)鍵性環(huán)節(jié)取得實(shí)質(zhì)性突破，升級(jí)迭代2+2座系列產(chǎn)品，創(chuàng)新推出正四座、4+2座、正六座及全景式露營(yíng)車等高附加值產(chǎn)品組合，產(chǎn)品的多元化，能夠覆蓋更多客戶和更多場(chǎng)景，貢獻(xiàn)更多收入增量。
　　與K-Scale戰(zhàn)略合作，布局人形機(jī)器人行業(yè)。根據(jù)公司公眾號(hào)披露，近期由公司和K-Scale聯(lián)合制造的人形機(jī)器人K-Bot成功下線，公司在人形機(jī)器人布局取得關(guān)鍵進(jìn)展，公司還計(jì)劃在上海張江設(shè)立研究院，吸引行業(yè)精英加盟，并尋求與其他行業(yè)頂尖機(jī)器人企業(yè)的合作，以整合更多技術(shù)資源和市場(chǎng)渠道，加速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線的智能化升級(jí)。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入分別為38.23億、47.67億、59.44億，同比增長(zhǎng)分別為28.4%、24.7%、24.7%，預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為6.68億、8.36億、10.43億，同比增長(zhǎng)分別為54.9%、25.2%、24.7%，2025-2027年EPS分別為6.15元\7.7元\9.60元，對(duì)應(yīng)公司2025年7月7日收盤價(jià)135.99元，2025-2027年P(guān)E分別為22.1倍\17.7倍\14.2倍。公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，且估值處于較低位置，看好公司未來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)，首次覆蓋，給與“買入-A”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求的波動(dòng)、新品放量不及預(yù)期、渠道擴(kuò)展不及預(yù)期，業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。