>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-250707
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大小： |
1759KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周一股指高位震蕩，滬指收盤微漲0.02%。期指主力合約除1000上漲之外均下跌。成交持倉方面，四個品種成交持倉全面下降。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)，行業(yè)漲跌差異小幅上升，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，醫(yī)藥生物拖累四大指數(shù)，銀行支持300和50，公用事業(yè)支持500和1000。資金方面，主要指數(shù)資金全面流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠流動性2250億元，短端資金成本變動不大。國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，6月我國外匯儲備較5月上升，黃金儲備也繼續(xù)增長?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟改善節(jié)奏延續(xù)邊際修復(fù)，但通縮風(fēng)險仍需注意。未來基本面焦點依然是需求特別是內(nèi)需情況，消費、基建穩(wěn)定，地產(chǎn)仍存不確定性，同時繼續(xù)關(guān)注外需風(fēng)險。海外方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期下降至略超2次。美股持續(xù)刷新高位，人民幣匯率正轉(zhuǎn)為橫向震蕩走勢。地緣政治風(fēng)險暫無太大變動，風(fēng)險偏好繼續(xù)下降。
【市場邏輯】
數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟基本面延續(xù)邊際改善為主，對市場影響偏多。中美貿(mào)易風(fēng)險、海外地緣政治風(fēng)險緩和，但利多影響已下降，且仍需要關(guān)注。貨幣寬松以及其他對沖政策和政策落地情況均為潛在支持因素。外盤影響偏多，匯率影響減弱，風(fēng)險偏好偏空。長期來看，基本面風(fēng)險未完全消除，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和外需變動、地產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏等是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，股指突破關(guān)鍵壓力后上方空間打開，但仍需警惕技術(shù)性沖高回落，持有多單需謹慎，中長期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)圆淮_定。期現(xiàn)套利方面，IM遠端年化貼水率近期持續(xù)擴大，絕對水平不低，存反套和超額收益空間?？缙趦r差方面，IM12-09價差貼水持續(xù)走擴，關(guān)注未來反套機會?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價小幅下行，等待中長期方向確認。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3510-3530；
上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2450-2470；
中證500指數(shù)壓力6130-6150，支撐5130-5160；
中證1000指數(shù)壓力6640-6660，支撐5220-5250。
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