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投資要點(diǎn)：
　　推薦組合：錦江航運(yùn)、順豐控股、中遠(yuǎn)海控、招商輪船、中遠(yuǎn)海能、山東高速、皖通高速、招商公路、福建高速、春秋航空、吉祥航空、中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航、華夏航空、圓通速遞、京滬高鐵、廣深鐵路、韻達(dá)股份、嘉友國(guó)際、青島港、招商港口、唐山港、東航物流、德邦股份、申通快遞、中谷物流、海通發(fā)展。
　　建議關(guān)注：宏川智慧、密爾克衛(wèi)、盛航股份、白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、海晨股份、渤海輪渡、廈門國(guó)貿(mào)、招商南油、飛力達(dá)。
　　快遞數(shù)據(jù)跟蹤：根據(jù)交通運(yùn)輸部公告：1）2025.6.23-2025.6.29，周度日均攬收量約5.36億件/投遞量約5.41億件，環(huán)比前一周（2025.6.16-2025.6.22）分別-8.03%/-7.16%；2）2025.6.1-2025.6.29，月度日均攬收量約5.59億件/投遞量約5.56億件，同比上一年分別+15.18%/+14.73%；3）今年以來（2025.1.1-2025.6.29），日均攬收量約5.3億件/投遞量約5.32億件，同比上一年分別+23.77%/+25.80%。
　　根據(jù)交通運(yùn)輸部國(guó)家郵政局公告：2025年1-5月，快遞業(yè)務(wù)量同比+20.1%，收入同比+10.3%。
　　航運(yùn)數(shù)據(jù)跟蹤：國(guó)際干散貨市場(chǎng)：本周BDI指數(shù)為1456點(diǎn)，環(huán)比下跌10.06%。國(guó)際集運(yùn)市場(chǎng)：本周CCFI指數(shù)環(huán)比下跌1.92%，SCFI指數(shù)環(huán)比下跌5.27%。SCFI歐洲航線運(yùn)價(jià)為2101美元/TEU，環(huán)比上漲3.50%，美西航線運(yùn)價(jià)為2089美元/FEU，環(huán)比下跌18.97%。國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)：本周VLCC-TCE運(yùn)價(jià)為31057美元/天，環(huán)比下跌34.88%。
　　航空數(shù)據(jù)跟蹤：1）根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，2025.06.27-2025.07.03期間國(guó)內(nèi)航班量97631班次，日均13947班，較上周+4.63%，同比+1.67%。2）國(guó)內(nèi)旅客量達(dá)1359.98萬人次，較上周+4.62%，同比+4.43%。3）2025.06.27-2025.07.03期間國(guó)內(nèi)平均全票價(jià)環(huán)比+5.85%，同比-5.65%。國(guó)內(nèi)平均裸票價(jià)環(huán)比+6.58%，同比-1.38%。4）2025.06.27-2025.07.03期間國(guó)內(nèi)客座率為84.07%，較去年同期提升2.07pcts。5）各樞紐機(jī)場(chǎng)國(guó)內(nèi)航班量恢復(fù)到2019年比例：首都80.31%，浦東119.70%，白云124.10%，雙流66.19%，寶安126.44%，長(zhǎng)水99.38%，虹橋107.94%，?？?08.88%，三亞111.84%。6）國(guó)際旅客量達(dá)153.36萬人次，較上周+3.27%，同比+15.81%。7）各樞紐機(jī)場(chǎng)國(guó)際航班量恢復(fù)到2019年比例：首都65.49%，浦東104.65%，虹橋100.00%，白云93.39%，雙流+天府86.80%，寶安100.85%，長(zhǎng)水75.69%，?？?47.92%，三亞71.30%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不確定性，油價(jià)、匯率大幅波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速，行業(yè)供需失衡、競(jìng)爭(zhēng)加劇，空難、恐怖襲擊、戰(zhàn)爭(zhēng)、疾病爆發(fā)等其他需求沖擊。