>> 甬興證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：豬價繼續(xù)反彈，關(guān)注生豬板塊投資機會-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孟維肖,江路 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點
行情復盤：
本周（2025/6/30-7/4）農(nóng)林牧漁板塊跑贏大盤1.01個百分點。本周申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)收于2,729.26，周上漲2.55%，跑贏滬深300指數(shù)1.01個百分點。在31個申萬一級行業(yè)中，農(nóng)業(yè)板塊周漲跌幅排名第7位。從農(nóng)林牧漁子板塊來看，本周（2025/6/30-7/4）漁業(yè)板塊上漲5.13%，表現(xiàn)最佳；其次養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、飼料、種植業(yè)板塊本周分別上漲3.12%、2.96%、2.30%、1.63%；動物保健板塊本周下跌0.07%。
行業(yè)動態(tài)跟蹤：
【生豬養(yǎng)殖】豬價繼續(xù)上漲，養(yǎng)殖利潤修復。6月份規(guī)模豬企降重去庫效果明顯，月末養(yǎng)殖端有所抗價惜售，集團豬企適當調(diào)整出欄節(jié)奏，加上部分屠宰企業(yè)分割入庫增加，豬價持續(xù)反彈。截止2025年7月4日，全國生豬均價15.35元/公斤，周環(huán)比上漲4.28%，較2024年同期下跌16.67%；自繁自養(yǎng)利潤為119.72元/頭，周環(huán)比上升69.48元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-26.26元/頭，周環(huán)比上升105.45元/頭。
【肉禽】苗價持續(xù)探底，肉雞價格持續(xù)低迷。近期白羽雞苗供應(yīng)壓力增大，疊加高溫天氣下，養(yǎng)殖端補欄情緒低迷，雞苗價格持續(xù)走弱，肉雞受下游屠宰端高庫存影響，價格持續(xù)承壓。截止2025年7月4日，肉雞苗均價1.36元/羽，周環(huán)比下跌20.00%，白羽肉雞價格6.75元/公斤，周環(huán)比下跌3.71%。
【農(nóng)產(chǎn)品】小麥、玉米、豆粕價格均環(huán)比上漲。截止2025年7月4日，全國小麥現(xiàn)貨均價2451.06元/噸，周環(huán)比上漲0.19%；全國粳稻現(xiàn)貨均價2892.00元/噸，周環(huán)比持平；全國玉米現(xiàn)貨均價2367.14元/噸，周環(huán)比上漲0.61%。豆粕方面，伴隨6月份到港大豆陸續(xù)通關(guān)，油廠壓榨量攀升，豆粕供應(yīng)量逐步恢復，豆粕價格回落至2900-3100元/噸之間震蕩。截止2025年7月4日，全國豆粕現(xiàn)貨均價2928.00元/噸，周環(huán)比上漲0.76%。
投資建議
本周農(nóng)業(yè)板塊我們建議關(guān)注生豬板塊投資機會。7月1日上午召開中央財經(jīng)委員會第六次會議，會議強調(diào)，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。我們認為“反內(nèi)卷”背景下，可能會出臺相關(guān)的產(chǎn)能調(diào)控政策，引導低效的生豬產(chǎn)能出清，促進生豬養(yǎng)殖行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，優(yōu)質(zhì)的上市豬企有望受益。
【生豬養(yǎng)殖】低成本是上市豬企穿越豬周期的核心競爭力，重點看好成本管控相對優(yōu)秀或降本路徑清晰的優(yōu)質(zhì)豬企，建議關(guān)注：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團、華統(tǒng)股份、天康生物。
【肉禽】白羽雞板塊建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈一體化龍頭圣農(nóng)發(fā)展；黃羽雞板塊建議關(guān)注產(chǎn)能穩(wěn)健擴張、成本優(yōu)勢凸出的龍頭立華股份。
【飼料】受益于下游養(yǎng)殖業(yè)存欄恢復，畜禽料需求有望逐步回升；高溫臨近，水產(chǎn)料迎來銷售旺季；建議關(guān)注行業(yè)龍頭海大集團，區(qū)域龍頭禾豐股份。
【農(nóng)產(chǎn)品】糧食安全依然是民生之本，建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒，以及上游種業(yè)板塊登海種業(yè)、隆平高科、康農(nóng)種業(yè)、荃銀高科。
風險提示：
畜禽產(chǎn)品價格不及預(yù)期、動物疫病大規(guī)模發(fā)生、原材料價格大幅波動。
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