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本周要聞：
　　美國暫停對烏克蘭的部分軍援
　　據新華社報道，美國白宮和五角大樓7月1日證實，美國暫停對烏克蘭的部分軍援。多家美國媒體報道說，這一決定緣于對美國軍火庫存過度下降的擔憂。美國副防長埃爾布里奇·科爾比發(fā)表聲明說，五角大樓“正在嚴格審查和調整”向烏克蘭提供軍援的方式，以符合結束烏克蘭沖突的目標，“同時保持美軍對政府國防優(yōu)先事項的戰(zhàn)備狀態(tài)”。據美國媒體披露，數周前美國防長下令審核美國軍火庫存。除3年來的對烏軍援外，美國近期還空襲也門胡塞武裝、向以色列提供軍火并參與對伊朗空襲等，導致軍火庫存快速下降。目前，白宮和五角大樓還沒有透露暫停向烏克蘭交付武器的類型和數量。
　　行業(yè)觀點：
　　近年來，我國國防預算增幅維持在7%左右，國防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要軍事大國的平均水平。我們認為，中國的國防支出仍有較大增長空間，未來或將長期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行業(yè)有望擺脫近兩年的低迷期，迎來全面復蘇的景氣拐點。隨著訂單恢復正常并陸續(xù)釋放，軍工板塊或將進入業(yè)績改善與估值提升的“戴維斯雙擊”階段，建議關注先進戰(zhàn)機、低空經濟、國產大飛機、衛(wèi)星互聯(lián)網、深海科技等領域中競爭格局好、技術壁壘高的優(yōu)質龍頭公司。
　　風險提示：
　　軍品訂單增長不及預期；產品交付進度不及預期；軍品采購價格波動風險等。