>> 招商期貨-金融期貨早班車-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
大小： |
595KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山,徐世偉 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：7月10日，A股四大股指多數(shù)上漲，其中上證指數(shù)上漲0.48%，報收3509.68點；深成指上漲0.47%，報收10631.13點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.22%，報收2189.58點；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.32%，報收979.99點。市場成交15,151億元，較前日減少124億元。行業(yè)板塊方面，房地產(chǎn)(+3.19%)，石油石化(+1.54%)，鋼鐵(+1.44%)漲幅居前；汽車(-0.62%)，傳媒(-0.54%)，國防軍工(-0.41%)跌幅居前。從市場強弱看，IH>IC>IF>IM，個股漲/平/跌數(shù)分別為2,945/192/2,278。滬深兩市，機構、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-61、-150、-9、221億元，分別變動+57、+17、-43、-31億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為102.57、78.65、30.82與14.93點，基差年化收益率分別為-14.82%、-12.17%、-7.12%與-5.02%，三年期歷史分位數(shù)分別為14%、10%、18%及23%。
交易策略：短期股指貼水再次回到極值位置；中長期限中，我們維持做多經(jīng)濟的判斷，當下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠期合約。
風險提示：美國雙邊政策不確定性、財政擴張進度不及預期。
國債期貨
市場表現(xiàn)：7月10日，國債期貨收益率全線上行，活躍合約中，二債隱含利率1.367，較前日上漲2.53bps，五債隱含利率1.505，較前日上漲3.13bps，十債隱含利率1.601，較前日上漲2.16bps，三十債隱含利率1.932，較前日上漲1.9bps。
現(xiàn)券：目前活躍合約為2509合約，2年期國債期貨CTD券為250006.IB，收益率變動+1.75bps，對應凈基差-0.013，IRR1.56%；5年期國債期貨CTD券為240020.IB，收益率變動+2.25bps，對應凈基差0.009，IRR1.45%；10年期國債期貨CTD券為250007.IB，收益率變動+2bps，對應凈基差-0.011，IRR1.55%；30年期國債期貨CTD券為210005.IB，收益率變動+2bps，對應凈基差0.059，IRR1.26%。
資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放900億元，貨幣回籠572億元，凈投放328億元。
交易策略：建議中長線T、TL逢高套保。
風險提示：貨幣政策寬松超預期，經(jīng)濟復蘇不及預期
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