>> 國信證券-保險行業(yè)關(guān)于引導(dǎo)保險資金長期投資的點評：拉長資產(chǎn)端考核周期，險資入市提速-250713
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
大小： |
438KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
孔祥 |
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事項：
2025年7月11日，財政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險資金長期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》（以下簡稱“《通知》”），調(diào)整國有商業(yè)保險公司績效評價指標(biāo)，新增五年周期考核權(quán)重，推動險資長期入市。
國信非銀觀點：《通知》通過將70%考核權(quán)重錨定三年以上周期，有望從根源上化解保險資金屬性與考核錯配的矛盾，持續(xù)釋放險資增量資金潛力。結(jié)合償付能力優(yōu)化、風(fēng)險因子調(diào)降等配套措施，險資有望持續(xù)加大資金入市規(guī)模。短期看，險資入市為市場注入流動性活水；長期看，其“耐心資本”屬性將持續(xù)推動以紅利資產(chǎn)為代表的配置訴求，建議關(guān)注本次政策下相對受益的中國人壽、中國平安、中國太保、中國財險、新華保險。
風(fēng)險提示：
長端利率下行；權(quán)益資產(chǎn)收益震蕩導(dǎo)致的利潤波動；保費(fèi)收入增速不及預(yù)期等。
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