>> 華泰證券-基礎材料行業(yè)周報(第二十八周)：金價或偏強，基本金屬短期或有調(diào)整-250713
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 746KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李斌,馬曉晨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：金價或偏強，基本金屬短期或有調(diào)整
上周特朗普政府公布了致22個國家的信函以確立關(guān)稅稅率，美國關(guān)稅政策不確定性再次升溫金價上行；而特朗普政府對于銅的232關(guān)稅計劃7月下旬或者8月1日實施，導致銅短期價格回調(diào)。展望后市，美國關(guān)稅政策不確定性升溫將對金價形成提振，我們?nèi)匀豢春媒饍r短期上升空間；而銅價則因“232”關(guān)稅即將落地，或面臨調(diào)整，鋁價短期基本面存在走弱跡象，但低庫存對價格支撐效果明顯，短期鋁價或震蕩，中長期我們對鋁價維持樂觀。
重點公司及動態(tài)
政策不確定性升溫，“232”關(guān)稅即將落地，黃金短期仍有上行空間，建議配置行業(yè)龍頭山金國際。
子行業(yè)觀點
1）基本金屬：銅相關(guān)關(guān)稅或即將落地，銅價或面臨一定調(diào)整；2）貴金屬：關(guān)稅政策不確定性或推升金價上行。
風險提示：經(jīng)濟形勢不及預期、政策調(diào)整、需求低迷、價格波動等。
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