>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
大?。?/td>
| 1765KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復盤】
周一股指延續(xù)上行走勢，滬指收高0.27%。期指主力合約則全面走弱。成交持倉方面，四個品種成交持倉均回落，市場謹慎情緒再度上升。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個一級行業(yè)上漲的較多，行業(yè)漲跌差異減小，結合行業(yè)在指數(shù)中所占權重看，銀行對300、50帶動明顯，非銀金融拖累300、50、500，醫(yī)藥生物、機械設備帶動500、1000。資金方面，主要指數(shù)資金全面流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動性1197億元，短端資金利率基本維持穩(wěn)定。海關數(shù)據(jù)顯示，6月進出口同比增速均有改善，但主要是基數(shù)影響，實際出口表現(xiàn)穩(wěn)定，貿(mào)易差額繼續(xù)上升。央行數(shù)據(jù)顯示，6月表內(nèi)貸款明顯超季節(jié)性回升，社融符合季節(jié)性，主要受到企業(yè)融資帶動，M1明顯上升顯示資金活化，5月初一攬子政策落地效果持續(xù)顯現(xiàn)?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)邊際修復，通縮風險仍需關注?；久娼裹c依然是需求，特別是內(nèi)需情況，消費、基建穩(wěn)定，地產(chǎn)仍存不確定性，同時繼續(xù)警惕外需風險，尤其關稅談判情況。海外方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預期仍在2次左右。美股高位震蕩，人民幣匯率也維持震蕩走勢。地緣政治風險變動不大，風險偏好仍維持高位。
【市場邏輯】
數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示經(jīng)濟基本面邊際改善，對市場影響偏多。中美貿(mào)易風險、海外地緣政治風險緩和，但利多程度仍不強。貨幣寬松以及反內(nèi)卷和潛在地產(chǎn)政策均明顯利多。外盤和匯率影響不大，風險偏好仍存在利多影響。長期來看，基本面風險未完全消除，企業(yè)盈利預期、政策寬松節(jié)奏和外需變動、地產(chǎn)修復節(jié)奏等是關鍵。
【交易策略】
策略方面，300和50指數(shù)確認突破技術壓力，上方空間進一步打開，繼續(xù)持有多單并謹防沖高回落，中長期寬幅震蕩中樞或正在抬升。期現(xiàn)套利方面，IM遠端年化貼水率再度擴大，仍有反套和超額收益空間?？缙趦r差方面，IM12-09價差貼水收窄，可繼續(xù)關注潛在反套機會?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價多數(shù)反彈，觀望并等待中長期方向確認。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力4180-4200，支撐3810-3830；
上證50指數(shù)壓力2810-2830，支撐2630-2650；
中證500指數(shù)壓力6130-6150，支撐5600-5620；
中證1000指數(shù)壓力6640-6660，支撐5930-5950。
|
|
