>> 銀河證券-通信行業(yè)周報：太空通信規(guī)?；七M，量子產(chǎn)業(yè)迎價值釋放-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
大?。?/td>
| 3040KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一周通信板塊指數(shù)上漲，數(shù)據(jù)中心銅線、光器件等子板塊相關標的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)漲幅為1.09%;深證成指漲幅為1.78%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為2.36%;一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為2.13%。根據(jù)我們對于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心銅線、光器件等子板塊相關標的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為13.16%、7.99%。通信板塊個股中，上漲、維持和下跌的個股占比分別為65.65%、3.82%和30.53%。
通信產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，最光空天齊頭并進:運營商方面，中國移動發(fā)布國產(chǎn)雙芯一體化5G家庭基站，標志其在5G終端自主可控和數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展上取得關鍵突破;設備商方面，華為協(xié)助瑞金醫(yī)院開源臨床級病理大模型，加速AI醫(yī)療場景落地。行業(yè)重要事件方面:1)低軌組網(wǎng)與火箭復用持續(xù)領先,SpaceX成本優(yōu)勢進一步鞏固。截至2025年7月，獵鷹9號已完成281次星鏈任務，2025年發(fā)射量達81次，單枚火箭復用達29次，創(chuàng)全球紀錄。當前發(fā)射費用降至約5000萬美元，單位成本為0.87萬元/kg，顯著低于我國“長征二號D”火箭的2.82萬元/kg。盡管差距仍存，但隨著我國可回收火箭技術突破，長期具備反超潛力。2）量子技術邁入產(chǎn)業(yè)化臨界點，釋放千億美元空間。麥肯錫預計，至2035年，量子計算、通信與傳感合計市場價值可達970億美元，2040年有望突破1980億美元。技術路線多元演進，政策與資本協(xié)同加碼，量子產(chǎn)業(yè)正由科研驅(qū)動向應用導向轉(zhuǎn)型。3）光模塊企業(yè)普遍高增，AI驅(qū)動需求持續(xù)上行。AⅠ算力投資拉動高速光模塊需求釋放，多家頭部廠商上半年業(yè)績實現(xiàn)大幅增長:新易盛預計實現(xiàn)歸母凈利潤約37.00-42.00億元，同比增長約328%-385%;光迅科技預計實現(xiàn)歸母凈利潤約3.23-4.07億元，同比增長約55%-95%，高端光器件與模塊需求強勁;華工科技預計實現(xiàn)歸母凈利潤約8.9-9.5億元，同比增長約42%-52%;劍橋科技預計歸母凈利潤1.20-1.28億元，同比增長約50%-60%。
投資建議:優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標的。數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟新基建有望夯實助力算力網(wǎng)絡升級，通信+新基建板塊有望預期上修。ICT基石光網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)鏈的復蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進一步增長。5G應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關注重點，高景氣度結(jié)合低估值是選股重點方向。建議關注:光通信相關標的中際旭創(chuàng)（300308)，新易盛（300502)，天孚通信（300394)，光迅科技(002281）等;IDC相關標的光環(huán)新網(wǎng)(300383）等;光纖光纜龍頭長飛光纖(601869)等;量子通信國盾量子（688027）等;運營商相關標的中國移動(A+H)，中國電信(A+H)，中國聯(lián)通(A+H);空天算力相關標的普天科技（002544)等。
風險提示:AIGC應用推廣不及預期的風險;國內(nèi)外政策和技術摩擦的不確定性風險;5G規(guī)?；逃猛七M不及預期的風險等。
|
|
