>> 中信建投-公用事業(yè)行業(yè)簡評：甘肅發(fā)布容量電價征求意見稿，電價標準擬提升至330元／千瓦-250715
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2025/7/15 |
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來源： |
中信建投 |
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作者： |
高興 |
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核心觀點
近期，甘肅發(fā)改委發(fā)布《甘肅省關于建立發(fā)電側容量電價機制的通知（征求意見稿）》。本次容量電價機制覆蓋合規(guī)在運煤電機組與電網(wǎng)側新型儲能，不含直流配套電源及抽水蓄能機組。容量電價標準為330元/千瓦/年，與1501號文中煤電固定成本水平相當，較甘肅現(xiàn)有容量電價水平提升230%。按照年平均利用小時4500小時的煤電機組進行估算，則330元/千瓦/年的容量電價約對應0.073元/千瓦時（含稅）。本次容量電價機制預計將于2026年開始執(zhí)行，執(zhí)行期限為2年。我們認為本次甘肅省容量電價機制的出臺系各省26年起提升容量電價的良好開端，預計未來將有更多省份將新型儲能納入容量電價保障機制且成本回收比例有望超過國家發(fā)改委標準。
事件：
甘肅省發(fā)布建立發(fā)電側容量電價機制的征求意見稿
近期，甘肅發(fā)改委發(fā)布《甘肅省關于建立發(fā)電側容量電價機制的通知（征求意見稿）》，提出為完善主要由市場決定電價的機制，保障電力安全穩(wěn)定運行，結合本省電力市場運行情況，建立甘肅省發(fā)電側容量電價機制。
簡評
甘肅容量電價機制發(fā)布，電價標準與固定成本相當
在本次容量電價機制的覆蓋范圍方面，《征求意見稿》表示包括合規(guī)在運的公用煤電機組以及電網(wǎng)側新型儲能，不包含直流配套電源。其中燃煤自備電廠、不符合國家規(guī)劃的煤電機以及不滿足能耗、環(huán)保和靈活調節(jié)能力等要求的煤電機組，不執(zhí)行容量電價機制。而新型儲能則指除抽水蓄能以外的新型儲能技術，包括新型鋰離子電池、液流電池、飛輪、壓縮空氣、氫（氨）儲能、熱（冷）儲能等。在容量電價標準方面，《征求意見稿》提出煤電機組、電網(wǎng)側新型儲能容量電價標準暫按每年每千瓦330元執(zhí)行，起始日期為2026年1月1日，執(zhí)行期限為2年。該容量電價標準與2023年國家發(fā)改委發(fā)布的《關于建立煤電容量電價機制的通知（發(fā)改價格1501）》中煤電機組年固定成本相一致。根據(jù)1501號文的規(guī)定，各省2026年起應將容量電價回收固定成本的比例提升至不低于50%。本次甘肅容量電價水平已達煤電固定成本的100%，是對煤電輔助調峰價值的充分肯定，有助于煤電容量價值的加速兌現(xiàn)。此前，甘肅省的煤電容量電價水平為100元/千瓦/年，成本回收比例為30%，本次容量電價水平較此前增長230%。按照年平均利用小時4500小時的煤電機組進行估算，則330元/千瓦/年的容量電價約對應0.073元/千瓦時。除煤電機組外，電網(wǎng)側新型儲能也可受益于甘肅省容量電價機制，體現(xiàn)了新型儲能在促進新能源消納及提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定性方面的價值。
電費結算考慮申報容量，容量供需影響結算比例
在容量電費的結算機制方面，煤電機組、電網(wǎng)側新型儲能按照月度申報容量獲得容量電費，具體計算公式為容量電費=申報容量×容量電價×容量供需系數(shù)。其中，申報容量不得高于機組的有效容量；容量供需系數(shù)則為容量需求與有效容量的比值，在數(shù)值大于1時取1。對于有效容量的測算，《征求意見稿》表明有效容量是電網(wǎng)內各發(fā)電類型有效容量（含儲能）的總和；具體來看，煤電機組的有效容量根據(jù)煤電機組銘牌容量扣除廠用電后確定；電網(wǎng)側新型儲能的有效容量根據(jù)滿功率放電時長/6×額定功率并扣除廠用電后確定；風電、光伏機組的有效容量根據(jù)裝機容量扣除廠用電后的7%、1%確定；水電機組的有效容量根據(jù)裝機容量扣除廠用電后，蓄水式按98%、徑流式按32%確定。而容量需求=系統(tǒng)凈負荷曲線最大值時刻的（省內用電負荷+外送容量需求【不含祁韶配套電源的送電容量】+備用容量）-可中斷負荷容量。
下游用戶側分攤容量電價，26年各省容量電價回升比例有望提升
在容量電價的分攤方面，《征求意見稿》提出容量電費按照月度外送電量（不含直流配套電源）和省內全體工商業(yè)用戶月度用電量比例分攤，其中外送電量（不含直流配套電源）對應的容量電費由電源企業(yè)與受端省份協(xié)商確定；省內工商業(yè)用戶對應的容量電費由全體工商業(yè)用戶按當月用電量比例分攤。伴隨甘肅容量電價機制的實施，甘肅現(xiàn)貨市場申報價格下限將設置為0.04元/千瓦時，上限設置為0.5元/千瓦時；出清價格下限設置為0.04元/千瓦時，出清價格上限設置為1元/千瓦時。整體來看，本次甘肅省容量電價機制的出臺系各省26年起提升容量電價的良好開端，預計未來將有更多省份將電網(wǎng)側新型儲能納入容量電價保障機制。同時，各省容量電價的固定成本回收比例也有望超過國家發(fā)改委提出的50%水平，26年后煤電機組盈利穩(wěn)定性有望進一步提升。
風險分析
煤價上漲的風險：由于目前火電長協(xié)煤履約率不達100%的政策目標，因此火電燃料成本仍然受到市場煤價波動的影響。如果現(xiàn)階段煤價大幅上漲，則將造成火電燃料成本提升。
區(qū)域利用小時數(shù)下滑的風險：受經(jīng)濟轉型等因素影響，我國用電需求存在一定波動。如果后續(xù)我國用電需求轉弱，那么火電存在利用小時數(shù)下滑的風險。此外風電、光伏受每年來風、來光條件波動的影響，出力情況隨之波動。如果當年來風、來光較差，或者受電網(wǎng)消納能力的限制，則風電、光伏
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