>> 華龍證券-計算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評報告：穩(wěn)定幣持續(xù)“升溫”，關(guān)注RDA相關(guān)投資機(jī)會-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 256KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫伯文 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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事件：
2025年7月10日，上海市國資委黨委召開中心組學(xué)習(xí)會，圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢及應(yīng)對策略開展學(xué)習(xí)。
觀點(diǎn)：
上海市國資委黨委圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣召開學(xué)習(xí)會，數(shù)字貨幣持續(xù)“升溫”。會上，上海市國資委黨委書記、主任賀青提出要加強(qiáng)對數(shù)字貨幣的研究探索；探索區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境貿(mào)易、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)數(shù)字化等領(lǐng)域的運(yùn)用。我們認(rèn)為，上海國資委學(xué)習(xí)加密貨幣與穩(wěn)定幣具有“風(fēng)向標(biāo)”意義，內(nèi)容上更聚焦于技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用場景。香港發(fā)布的《穩(wěn)定幣條例》將于2025年8月1日正式生效，在立法監(jiān)管階段之后，產(chǎn)業(yè)層面將更為重視應(yīng)用場景的探索和拓展。
上海數(shù)據(jù)交易所首次提出RDA，強(qiáng)調(diào)實(shí)數(shù)資產(chǎn)價值。RDA（RealData Assets），即真實(shí)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，底層資產(chǎn)錨定實(shí)數(shù)融合的實(shí)體資產(chǎn)，更強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，更強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)和其他實(shí)體資產(chǎn)的交互融合。RDA分為“資產(chǎn)準(zhǔn)備—資產(chǎn)發(fā)行—資產(chǎn)交易”三個環(huán)節(jié)。在資產(chǎn)準(zhǔn)備環(huán)節(jié)，具備區(qū)塊鏈、隱私保護(hù)和DAS（數(shù)字資產(chǎn)殼）等可信技術(shù)手段的廠商幫助企業(yè)將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為真實(shí)數(shù)據(jù)。在資產(chǎn)發(fā)行環(huán)節(jié)，合規(guī)、技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)等數(shù)商是主要參與方，在監(jiān)管審核的基礎(chǔ)上，專業(yè)化、規(guī)范化完成資產(chǎn)上鏈、金融標(biāo)的物發(fā)行等相關(guān)業(yè)務(wù)操作。資產(chǎn)交易環(huán)節(jié)可在境內(nèi)外規(guī)范的資本市場完成。
作為RWA的“靈魂”，RDA對釋放數(shù)據(jù)價值具有重要意義。通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場功能保障和區(qū)塊鏈等可信技術(shù)保障，RDA能夠幫助企業(yè)合規(guī)、高效、低成本地實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)價值化，拓寬數(shù)據(jù)企業(yè)融資渠道，充分激發(fā)數(shù)據(jù)要素市場活力。
投資建議：上海國資學(xué)習(xí)加密貨幣與穩(wěn)定幣，上海數(shù)交所首提RDA，產(chǎn)業(yè)催化不斷，具備數(shù)據(jù)資源儲備的公司數(shù)據(jù)價值將被進(jìn)一步釋放。同時，國資背景的可信技術(shù)服務(wù)商以及數(shù)商有望成為構(gòu)建金融創(chuàng)新“中國方案”過程中的中堅力量。維持計算機(jī)行業(yè)“推薦”評級。建議關(guān)注：（1）穩(wěn)定幣：宇信科技（300674.SZ）、天陽科技（300872.SZ）、三未信安（688489.SH）；（2）數(shù)據(jù)產(chǎn)品與運(yùn)營：上海鋼聯(lián)（300226.SZ）、衛(wèi)寧健康（300253.SZ）、拓爾思（300229.SZ）、通行寶（301339.SZ）、云賽智聯(lián)（600602.SH）。
風(fēng)險提示：區(qū)塊鏈技術(shù)不及預(yù)期；政策不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險；穩(wěn)定幣監(jiān)管風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。
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