>> 華興證券-汽車(chē)汽配行業(yè)更新報(bào)告：6月乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比加速增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)品牌占比達(dá)64.2%-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
王一鳴 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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2025年6月乘用車(chē)/新能源車(chē)零售銷(xiāo)量分別為208.4萬(wàn)輛/111.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)18.1%/29.8%，當(dāng)月新能源車(chē)滲透率為53.3%。
6月動(dòng)力電池裝車(chē)量同比增長(zhǎng)36.0%至58.2GWh，單車(chē)平均帶電量為54.0KWh，環(huán)比增長(zhǎng)4.2%。
6月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)廠(chǎng)商的零售/批發(fā)/生產(chǎn)數(shù)量均創(chuàng)當(dāng)月歷史新高，國(guó)產(chǎn)品牌零售市場(chǎng)份額達(dá)到64.2%。
6月乘用車(chē)和新能源車(chē)零售銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)18.1%/29.8%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年6月乘用車(chē)零售銷(xiāo)量（狹義,下同）208.4萬(wàn)輛，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)18.1%/7.6%；批發(fā)銷(xiāo)量249.0萬(wàn)輛，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)13.9%/7.8%。當(dāng)月新能源車(chē)零售銷(xiāo)量達(dá)111.1萬(wàn)輛，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)29.8%/12.8%，零售口徑6月滲透率為53.3%（環(huán)比增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)）。出口方面：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)口徑，6月乘用車(chē)出口48.0萬(wàn)輛，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)23.8%/7.3%；新能源乘用車(chē)出口19.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)116.6%，而環(huán)比下降1.0%。2025年上半年累計(jì)總體乘用車(chē)和新能源車(chē)零售銷(xiāo)量分別為1,094.8萬(wàn)輛/545.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)11.2%/34.1%。6月新能源車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量的動(dòng)力總成結(jié)構(gòu)中，純電、插混和增程銷(xiāo)量分別為77.1萬(wàn)輛/34.8萬(wàn)輛/12.2萬(wàn)輛，占比為62.1%/28.0%/9.8%。庫(kù)存方面：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月乘用車(chē)行業(yè)總體庫(kù)存下降15萬(wàn)輛（去年同期下降2萬(wàn)輛）。今年1-6月行業(yè)總體庫(kù)存較去年同期增長(zhǎng)38萬(wàn)輛。
6月總體動(dòng)力電池裝機(jī)量同比增長(zhǎng)36.0%，單車(chē)平均帶電量54.0KWh。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng)新聯(lián)盟”）數(shù)據(jù)，2025年6月國(guó)內(nèi)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)銷(xiāo)量為131.4GWh，同環(huán)比增長(zhǎng)41.7%/6.3%。其中，動(dòng)力電池銷(xiāo)量為94.1GWh，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)34.9%/ 7.6%；儲(chǔ)能和其他電池銷(xiāo)量為37.4GWh，同環(huán)比增長(zhǎng)62.5%/3.4%。1-6中國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)銷(xiāo)量為659.0GWh，同比增長(zhǎng)63.3%。出口方面：6月我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池出口達(dá)24.4GWh，同比/環(huán)比分別增22.5%/27.9%。其中，動(dòng)力電池出口量為24.4GWh，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)22.5%/27.9%；儲(chǔ)能電池出口量為8.5GWh，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)35.2%/54.7%。裝車(chē)量方面：6月動(dòng)力電池裝車(chē)量為58.2GWh，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)35.9%/1.9%。其中三元電池裝車(chē)量10.7GWh，環(huán)比增長(zhǎng)2.0%，同比下降3.4%；鐵鋰電池裝車(chē)量47.4GWh，同比/環(huán)比分別增長(zhǎng)49.7%/1.9%。當(dāng)月新能源汽車(chē)的平均帶電量為54.0KWh，環(huán)比增長(zhǎng)4.2%，純電車(chē)型和插電混動(dòng)車(chē)型的帶電量分別為55.0KWh（環(huán)比增長(zhǎng)3.5%）和29.1KWh（環(huán)比下降0.9%）。
6月乘用車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)創(chuàng)當(dāng)月歷史新高，國(guó)產(chǎn)品牌銷(xiāo)量占比達(dá)64.2%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年降價(jià)促銷(xiāo)力度大幅降低，尤其是4-6月的降價(jià)車(chē)型大幅減少。5月明確宣布降價(jià)或新車(chē)新定價(jià)的僅有12款，6月份僅有14款車(chē)型降價(jià)，較前兩年數(shù)量保持相對(duì)穩(wěn)定。2025年6月新能源車(chē)的促銷(xiāo)幅度降到10.2%至中高位，較同期只增加1.6個(gè)點(diǎn)，較上月減少0.8百分點(diǎn)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)廠(chǎng)商的零售/批發(fā)/生產(chǎn)數(shù)量均創(chuàng)月度歷史新高，我們認(rèn)為這主要受益于補(bǔ)貼政策持續(xù)帶來(lái)的換購(gòu)需求增加，并帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)汽車(chē)品牌的零售市場(chǎng)份額在6月份提升至64.2%（同比增長(zhǎng)5.6個(gè)百分點(diǎn)）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；原材料價(jià)格波動(dòng)。
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