>> 中泰國(guó)際-每日晨訊-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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中泰國(guó)際 |
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每日大市點(diǎn)評(píng)
7月15日，港股大盤在權(quán)重科技股帶動(dòng)下發(fā)力向上，恒生指數(shù)上升386點(diǎn)或1.6%，收?qǐng)?bào)24,590點(diǎn)，創(chuàng)出四個(gè)月新高。恒生科指也上升2.8%，收?qǐng)?bào)5,431點(diǎn)，有望擺脫今年5月以來的橫行格局。大市成交金額增加至2,884多億港元，價(jià)漲量增屬利好信號(hào)。港股通凈流入38.2億港元。英偉達(dá)宣布美國(guó)已批準(zhǔn)其H20芯片出口至中國(guó)，港股AI設(shè)備、軟件等科技股顯著造好，如阿里(9988 HK)、騰訊(700 HK)、金山云(3896 HK)、快手(1024 HK)分別升3.5%至16.8%不等，并打入成交活躍榜前列，反映資金回流傳統(tǒng)的大藍(lán)籌而非單純流入中小型概念股。萬國(guó)數(shù)據(jù)(9698 HK)大升12.2%，創(chuàng)四個(gè)月新高。另外，消費(fèi)電子、汽車、家電、電訊股表現(xiàn)也較突出。但前期領(lǐng)漲的內(nèi)銀、內(nèi)險(xiǎn)、券商及有色金屬股有回吐。穩(wěn)定幣相關(guān)概念股普遍沖高回落。
宏觀動(dòng)態(tài)：
2025年上半年中國(guó)二季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)5.2%，上半年實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)達(dá)到5.3%，超預(yù)期的增長(zhǎng)料為決策層提供信心支撐，或側(cè)面反映短期強(qiáng)刺激政策的必要性有所下降，政策重心更可能聚焦結(jié)構(gòu)性托舉，例如地產(chǎn)紓困和社會(huì)保障強(qiáng)化等領(lǐng)域。不過，二季度名義GDP增速僅3.9%，平減指數(shù)-1.3%且連續(xù)九季為負(fù)，物價(jià)壓力未消。但二季度投資貢獻(xiàn)率躍升至24.7%，反映包括設(shè)備更新、專項(xiàng)債前置發(fā)行等政策成效顯著，消費(fèi)貢獻(xiàn)率則輕微上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至52.3%，凈出口貢獻(xiàn)23.0%。
從6月各細(xì)分來看，6月社零同比增速降至過去五個(gè)月最低4.8%，其中餐飲僅微增0.9%，“以舊換新”品種如家電、文化辦工、家具及通訊類的社零同比增長(zhǎng)28.8%，但其他品類增速則下降至4.1%，是去年11月以來最低，下半年補(bǔ)貼退坡效應(yīng)疊加耐用品需求前置或帶來較大壓力。工業(yè)生產(chǎn)成亮點(diǎn)，6月工業(yè)增加值同比加速至6.8%，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)9.7%領(lǐng)先。投資增速在6月則明顯承壓，1-6月固投累計(jì)同比2.8%，房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大至-11.2%，地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整，而制造業(yè)和基建增速均有所放緩。
近日中央城市工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議部署城市工作七項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，其中提及加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，穩(wěn)步推進(jìn)城中村和危舊房改造。此次會(huì)議沒有新增重大政策，部分短線投資者或許失望。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)方面，6月份房屋新開工及竣工面積分別同比下跌9.5%及2.1%，降幅少于5月的18.7%及19.1%。但商品房銷售面積同比仍下跌6.5%，差于5月的同比下跌4.6%。地產(chǎn)價(jià)格整體仍底部盤整，房?jī)r(jià)同比跌幅延續(xù)改善，70城新建商品住宅價(jià)格指數(shù)和二手住宅同比跌幅分別較上月收窄0.4、0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.7%、6.1%，但兩者6月環(huán)比跌幅均較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
周二新能源汽車板塊領(lǐng)漲。近期政策強(qiáng)監(jiān)管“內(nèi)卷”文化，為價(jià)格戰(zhàn)“降溫”。短期利好新勢(shì)力車企，零跑（9863 HK）和蔚小理周二上漲1%-4%；吉利（175 HK）和比亞迪（1211 HK）全天上漲1%-2%。中國(guó)智能駕駛滲透率上升以及美國(guó)對(duì)中國(guó)的芯片出口限制，均利好國(guó)產(chǎn)智駕芯片龍頭企業(yè)地平線機(jī)器人（9660 HK），近期地平線走勢(shì)平穩(wěn)，交易量活躍，周二上升2.6%，同業(yè)黑芝麻智能（2533 HK）微漲0.1%。
恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日繼續(xù)上漲2.9%。國(guó)家醫(yī)保局日前公布正式啟動(dòng)增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄（簡(jiǎn)稱“商保創(chuàng)新藥目錄”），支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用并提高創(chuàng)新藥多元支付能力，導(dǎo)致創(chuàng)新藥板塊投資情緒持續(xù)高漲，主要企業(yè)多數(shù)上漲。信達(dá)生物（1801 HK）昨日公布與京東健康（6618 HK）合作在電商平臺(tái)上銷售6月底獲批的減重藥物瑪仕度肽，兩家公司股價(jià)均上漲。我們?cè)缜皩?duì)瑪仕度肽的獲批時(shí)間與上市初期銷售均做了較為保守的預(yù)期，我們認(rèn)為與京東合作將推升該產(chǎn)品銷量。
昨日新能源及公用事業(yè)港股表現(xiàn)分化，其中光伏板塊跌幅較大。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6855 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)下跌2.9%-3.9%。消息面上，美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)進(jìn)口多晶硅展開國(guó)家安全調(diào)查?？墒菍?duì)光伏行業(yè)的新增實(shí)際影響料不大，因?yàn)槿绻诱彰绹?guó)早前公布的關(guān)稅條款，中國(guó)光伏產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)早已失去價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
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