>> 中泰國際-每日晨訊-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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7月9日，港股大盤再度調(diào)整，但市場交易熱度不減。恒生指數(shù)全日下跌255點(diǎn)或1.1%，收報23,892點(diǎn)。恒生科指下跌1.8%，收報5,231點(diǎn)。大市成交金額達(dá)2,339億港元，港股通凈流入92億港元。市場賺錢效應(yīng)尚可，資金在不同題材股份輪動，生物醫(yī)藥、博彩、工程機(jī)械、教育、娛樂等細(xì)分板塊表現(xiàn)突出。巨星傳奇(6683 HK)大升94.4%，成交金額達(dá)到114.9億港元。香港中旅(308 HK)也大升19.9%，成交金額增加至26.4億港元。昨日三只重點(diǎn)新股首日上市表現(xiàn)理想，藍(lán)思科技(6613 HK)、極智嘉(2590 HK)及Fortior(1304 HK)分別升9.4%、5.4%及16.2%，半新股寧德時代(3750 HK)及恒瑞醫(yī)藥(1276 HK)分別大升7.2%及15.6%，雙雙創(chuàng)上市新高。
宏觀動態(tài)：
中國內(nèi)需保持溫和增長，上游廠商仍有降價壓力，但下游逐漸改善，物價指數(shù)開始出現(xiàn)利好征兆。6月中國CPI同比上升0.1%，時隔五個月重新增長。核心CPI升至0.7%，為2024年4月以來最高。6月服務(wù)CPI同比升幅維持在0.5%，消費(fèi)品CPI續(xù)跌-0.2%，但跌幅明顯較之前收窄。6月PPI同比跌幅擴(kuò)大至3.6%，其中生產(chǎn)資料下跌4.4%，是拖累PPI的主因。生活資料PPI跌幅維持在1.4%，衣著類、日用品PPI同比升幅較5月有所擴(kuò)大，耐用消費(fèi)品PPI跌幅收窄至2.7%，是五個月以來最少，這反映外部關(guān)稅風(fēng)險緩和疊加國內(nèi)促消費(fèi)政策的推進(jìn)，廠家降價壓力有所紓緩。我們預(yù)計隨著政策對于治理企業(yè)低價無序競爭的力度初步加大，落后產(chǎn)能退出和產(chǎn)品品質(zhì)提升將有序推進(jìn)，料有助于PPI及耐用消費(fèi)品PPI逐漸止跌。
行業(yè)動態(tài)：
消費(fèi)板塊，年初至今由蜜雪集團(tuán)（2097 HK）帶動的下沉市場茶飲行業(yè)受到投資者追捧。蜜雪集團(tuán)的同業(yè)古茗（1364 HK）致力于在下沉市場提供高性價比的水果茶產(chǎn)品，自建冷鏈供應(yīng)鏈，讓門店開在供應(yīng)鏈周圍以便覆蓋，以此提升水果供應(yīng)鏈的成本和質(zhì)量優(yōu)勢。市場看好公司持續(xù)開店以及提升盈利能力。公司上市以來股價上漲180%，表現(xiàn)跑贏同業(yè)茶百道（2555 HK）。
醫(yī)藥板塊，雖然美國總統(tǒng)特朗普表示可能對藥品征收200%關(guān)稅，但昨日港股醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)較好，恒瑞醫(yī)藥（1276 HK)與中國生物制藥（1177 HK)領(lǐng)漲，我們未見特別新聞，應(yīng)是市場了解美國醫(yī)院使用中國醫(yī)藥產(chǎn)品主要是抗生素和一些中低端器材，所以短期內(nèi)關(guān)稅不會帶來多少影響。另外，我們審視了近期股價上漲的昭衍新藥（6127 HK)的經(jīng)營情況，從目前情況看，公司的二季度經(jīng)營情況應(yīng)呈環(huán)比回暖狀態(tài)，也就是公司正在逐步走出低谷。盡管如此，由于通常來說公司的收入主要是產(chǎn)生在下半年，因此我們認(rèn)為暫時還需觀望下半年新增訂單的情況。
昨日新能源及公用事業(yè)港股普遍下跌，暫欠新增重要支持消息。新能源及電力設(shè)備股跌幅相對較大。信義光能(968 HK)、金風(fēng)科技(2208 HK)、中廣核礦業(yè)(1164 HK)、哈爾濱電氣(1133 HK)下跌2.4%-5.0%。香港公用事業(yè)股降幅則較少，普遍下跌0.5%-1.2%。個別環(huán)保股例如光大環(huán)境(257 HK)上升1.8%。
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