>> 光大證券-建材、建筑及基建行業(yè)公募REITs周報：周專題，固態(tài)電池蓬勃發(fā)展，硅碳負(fù)極、高鎳正極材料相關(guān)標(biāo)的或受益-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 5652KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉風(fēng),陳奇凡 |
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周專題：固態(tài)電池帶動硅碳負(fù)極、高鎳正極上游材料相關(guān)需求。固態(tài)電池是鋰電池“0-1”新技術(shù)進(jìn)步的終局方向，行情演繹多由產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)展事件催化。2024年初以來，智己L6固態(tài)電池裝車引發(fā)的第一輪行情圍繞氧化物半固態(tài)電池展開，應(yīng)用聚焦在中高端動力電池。24年11月由寧德時代、華為等全固態(tài)技術(shù)進(jìn)展催化，圍繞硫化物全固態(tài)電池展開。2026-2028年是不同技術(shù)路線全固態(tài)電池實現(xiàn)量產(chǎn)的關(guān)鍵階段，其中硫化物路線有望在2026年率先量產(chǎn)。2029年之后，隨著全固態(tài)電池降本進(jìn)行，鋰電池產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入成熟期的調(diào)結(jié)構(gòu)階段。根據(jù)億歐智庫預(yù)測，2030年全固態(tài)電池市場空間將達(dá)到千億元規(guī)模，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)1800億元。
本周熱點：根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至周四（2025.7.10），玻璃行業(yè)庫存總量5734萬重量箱，環(huán)比-1.66%；庫存天數(shù)約28.76天，環(huán)比-0.65天。產(chǎn)量1278萬重量箱，產(chǎn)銷率107.6%。庫存連續(xù)第三周去庫，持續(xù)度超預(yù)期。受階段性補貨以及局部漲價支撐，多地出貨階段性好轉(zhuǎn)，局部受盤面上漲提振，期現(xiàn)商提貨增加。局部漲價后，市場接受度一般，多數(shù)企業(yè)或穩(wěn)價維持當(dāng)前出貨水平。當(dāng)前價格已接近過去五年最低價格水平（1141元-3068元，24年9月價格降至區(qū)間最低水平1141元，截止2025.7.11全國均價1174元），近期玻璃龍頭旗濱集團股價已出現(xiàn)觸底回升跡象，判斷9月中下旬旺季來臨之際玻璃價格有望迎來階段性上漲，玻璃龍頭股價亦有望隨之上漲。
投資建議：當(dāng)前我們建議關(guān)注鴻路鋼構(gòu)（外貿(mào)環(huán)境修復(fù)，智能化改造提升產(chǎn)量及盈利能力）、中材科技（LowDK第二代電子布銷量有望快速增長）、濮耐股份（耐材出海，活性氧化鎂新品國產(chǎn)替代）、海南華鐵（算力合同落地，國資入主賦能）、北新建材（地產(chǎn)鏈修復(fù)及多元化業(yè)務(wù)發(fā)展）、中國化學(xué)（現(xiàn)金流較佳，化工品漲價）、中國建筑（地產(chǎn)鏈修復(fù)，化債推進(jìn)）、上海港灣（旗下衛(wèi)星電池業(yè)務(wù)，有望快速增長）、科達(dá)制造（非洲建材快速發(fā)展，碳酸鋰價格影響邊際減弱）。
風(fēng)險提示：基建投資不及預(yù)期；房地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期；原燃料價格上漲。
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