>> 光大證券-電力設備新能源行業(yè)碳中和領域動態(tài)追蹤(一百五十九)：甘肅發(fā)布容量電價征求意見稿，保障調(diào)節(jié)性電源盈利水平-250715
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
大小： |
293KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,宋黎超,和霖 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：7月14日，甘肅省發(fā)展和改革委員會發(fā)布《甘肅省關于建立發(fā)電側(cè)容量電價機制的通知（征求意見稿）》（下文簡稱《通知》）。
《通知》中明確了容量電價標準及實施范圍。主要內(nèi)容有：
?。?）調(diào)節(jié)性能源為主要參與方：實施范圍暫包括合規(guī)在運的公用煤電機組、電網(wǎng)側(cè)新型儲能，均不含直流配套電源。
（2）執(zhí)行內(nèi)容：市場初期，煤電機組、電網(wǎng)側(cè)新型儲能容量電價標準暫按每年每千瓦330元執(zhí)行，執(zhí)行期限2年。執(zhí)行期滿后，根據(jù)市場運行情況、機組運行成本等另行測算確定。容量電費根據(jù)申報容量×容量電價×容量供需系數(shù)來結(jié)算（供需系數(shù)是一個0-1的值，代表電力短缺程度）。
?。?）現(xiàn)貨市場價格設定邊界：現(xiàn)貨市場申報價格下限設置為0.04元/千瓦時，上限設置為0.5元/千瓦時；出清價格下限設置為0.04元/千瓦時，出清價格上限設置為1元/千瓦時。1-5月現(xiàn)貨實時平均結(jié)算價格0.211-0.349元/千瓦時。
在綠電裝機大幅提升背景下，火電具備調(diào)節(jié)能力，在其功能性加持下整體度電盈利水平無需過度擔心。若容量補貼上調(diào)為330元/千瓦/年，甘肅對應度電容量補償為0.080元/千瓦時，較此前容量補貼水平（100元/千瓦/年）提升0.056元/千瓦時。該意見稿是容量市場的雛形，電力市場化持續(xù)推進，火電加速實現(xiàn)公用事業(yè)化，商業(yè)模式由發(fā)電主體向提供輔助服務逐漸轉(zhuǎn)變，進而實現(xiàn)估值提升。
若按此通知執(zhí)行，儲能電站經(jīng)濟性將得到明顯提升，且示范效應顯著。此前有部分省市出臺了儲能容量補償?shù)南嚓P政策，但甘肅省此次的范圍更廣、力度更大、示范意義更強。（1）實施范圍更廣：針對所有合規(guī)在運的電網(wǎng)側(cè)新型儲能。（2）補償力度更大：容量電價按照330元/KW/年，執(zhí)行2年。儲能的有效容量按照滿功率放電時長/6×額定功率并扣除廠用電后后確定。（3）甘肅為新能源發(fā)電大省，此文發(fā)布更有示范意義。
投資建議：在火電領域，我們認為全國的火電都將因此受益，尤其是風光裝機容量高增、調(diào)節(jié)電源價值凸顯的省份；以及火電電量電價具備壓力的區(qū)域。建議關注：甘肅能源、國投電力、寶新能源、皖能電力。在儲能領域，利好整個國內(nèi)儲能產(chǎn)業(yè)鏈。尤其是具備運營能力，能協(xié)助投資方參與到儲能全生命周期運營的企業(yè)。建議關注：海博思創(chuàng)、盛弘股份、科華數(shù)據(jù)、南網(wǎng)科技、林洋能源。
風險分析：政策落地不及預期風險；市場競爭加劇風險；原材料價格波動風險。
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