>> 長江證券-軟件與服務(wù)行業(yè)專題報告：AI應(yīng)用拐點(diǎn)已至，聚焦Infra與大場景-250716
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 1052KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宗建樹,陳耀文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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海外大模型持續(xù)更新，性能提升加速AI落地
近期海外大模型密集更新，包括xAI、谷歌、Anthropic等在內(nèi)的海外知名大模型廠商紛紛更新自家的大模型，并在性能上持續(xù)提升。同時，GPT-5或?qū)⒂诮诎l(fā)布，AI產(chǎn)業(yè)天花板有望進(jìn)一步打開。另一方面，由于各個大模型廠商的技術(shù)路線和訓(xùn)練數(shù)據(jù)存在差異，其最終產(chǎn)品會產(chǎn)生不同效果，并在不同的領(lǐng)域產(chǎn)生差異化特點(diǎn)，進(jìn)而加速AI在不同場景的落地。
模型性能提升，帶動海外應(yīng)用調(diào)用爆發(fā)式增長
海外大模型的持續(xù)演進(jìn)，正逐步帶動海外AI應(yīng)用進(jìn)入落地階段，其外在體現(xiàn)便是海外大模型調(diào)用量的大幅提升。而大模型調(diào)用量的提升，進(jìn)一步催生了對于算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求。在訓(xùn)練+推理算力需求同步爆發(fā)的情況下，大廠Capex將有望持續(xù)保持高增，進(jìn)而帶動算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高景氣周期。
國產(chǎn)大模型保持追趕，應(yīng)用落地有望提速
對比海外應(yīng)用，國產(chǎn)應(yīng)用保持增長，但增速相對緩和。國產(chǎn)AI應(yīng)用落地相對較慢的核心在與大模型性能仍與海外存在一定差距。隨著DeepSeek、Qwen、Minimax等國產(chǎn)大模型廠商的新一代大模型的迭代升級，或?qū)⑦M(jìn)一步縮小與海外大模型廠商的性能差距，從而加速國產(chǎn)AI應(yīng)用的落地進(jìn)度。
投資建議：聚焦Infra與大場景
當(dāng)前時點(diǎn)，海外AI應(yīng)用與國內(nèi)AI應(yīng)用落地進(jìn)度雖有所差異，但隨著海內(nèi)外大模型性能的持續(xù)提升，其落地趨勢仍將處于加速階段，可以預(yù)見AI應(yīng)用正迎來其落地拐點(diǎn)。在這一背景下，我們認(rèn)為應(yīng)重視AI應(yīng)用相關(guān)投資機(jī)遇。推薦關(guān)注：1）中國特色infra：數(shù)據(jù)+算力調(diào)優(yōu)+適配，重點(diǎn)關(guān)注IDC及國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。2）重視AI應(yīng)用落地大場景：如教育、司法、醫(yī)療醫(yī)藥等領(lǐng)域AI應(yīng)用。
風(fēng)險提示
1、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；
2、下游應(yīng)用需求不及預(yù)期。
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