>> 中泰國(guó)際-每日晨訊-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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每日大市點(diǎn)評(píng)
7月16日，港股大盤高臺(tái)反復(fù)，恒生指數(shù)沖高回落，最終下跌72或0.3%，收?qǐng)?bào)24,517點(diǎn)。恒生科指下跌0.2%，收?qǐng)?bào)5,418點(diǎn)。大市成交金額達(dá)2,590億港元，保持活躍。港股通凈流入16億港元。港股整體的短、中及長(zhǎng)線市寬繼續(xù)改善，反映升勢(shì)或未盡。盤面上，資金繼續(xù)切換至前期相對(duì)落后板塊，如科技、機(jī)械人、軟件、電訊、食品飲料等細(xì)分行業(yè)。而醫(yī)藥保健板塊內(nèi)部也切換至年初以來表現(xiàn)較遜的醫(yī)藥股，如麗珠醫(yī)藥(1513 HK)、復(fù)星醫(yī)藥(2196 HK)、威高股份(1066HK)分別升5.6%至13.1%不等。高端制造業(yè)股三花智控(2050 HK)大升8.4%，德昌電機(jī)(179 HK)、津上機(jī)床中國(guó)(1651 HK)等與AI設(shè)備及機(jī)械人相關(guān)制造業(yè)股分別升3.9%及6.4%?！靶孪M(fèi)”股出現(xiàn)疲態(tài)，蜜雪集團(tuán)(2097 HK)、毛戈平(1318HK)、老鋪黃金(6181 HK)等自7月以來明顯跑輸大盤，而發(fā)布盈喜的泡泡瑪特（9992 HK）更大跌4.0%，出現(xiàn)“利好兌現(xiàn)”的獲利壓力，要注意機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)格轉(zhuǎn)換。
從全球資金流看，美元指數(shù)及美國(guó)10年期債息自7月以來逐漸回升，疊加香港金管局于市場(chǎng)回收港元，或?qū)Ω酃蓭聿糠值牧鲃?dòng)性沖擊，但對(duì)于高分紅的防御性品種如電訊、公用事業(yè)、能源及內(nèi)銀的影響相對(duì)較少。當(dāng)前恒生科指的預(yù)測(cè)PE只有15.6倍，接近歷史底部區(qū)間，恒生科指相對(duì)納指100的估值比已經(jīng)跌至三年來23.3%分位數(shù)的位置?？紤]到英偉達(dá)H20芯片解禁再燃起半導(dǎo)體及相關(guān)人工智能映射板塊的投資熱度，疊加恒生科指前期相對(duì)落后表現(xiàn)和具有吸引力的估值水平，恒生科指短期或有較大彈性。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
消費(fèi)板塊，潮玩IP股泡泡瑪特（9992 HK）發(fā)布盈利預(yù)喜。預(yù)計(jì)上半年收入同比增長(zhǎng)不低于200%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于350%。業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要?dú)w功于公司旗下IP在全球的認(rèn)知度進(jìn)一步提升，海外收入實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，以及收入結(jié)構(gòu)變化帶動(dòng)毛利率上升。盈喜公布后周三股價(jià)回調(diào)4.0%，短期利好兌現(xiàn)。體育服飾方面，361度（1361 HK）上半年經(jīng)營(yíng)指標(biāo)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)上半年收入同比增長(zhǎng)雙位數(shù)，我們維持“買入”評(píng)級(jí)，年初至今上漲19.1%。安踏（2020 HK）二季度主品牌零售額同比增長(zhǎng)低單位數(shù)；斐樂品牌同比增長(zhǎng)中單位數(shù)；其他品牌同比增長(zhǎng)50-55%，符合預(yù)期，年初至今上漲19.3%。
恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上漲0.8%。中國(guó)生物制藥（1177 HK）公告5億美元將以約5億美元的凈代價(jià)100%收購創(chuàng)新藥行業(yè)新貴禮新醫(yī)藥后早盤上漲，禮新醫(yī)藥雖然2019年才成立，但2023-24年分別與阿斯利康（AZNUS）與默沙東(MRKUS)達(dá)成抗體偶聯(lián)物（ADC）與PD-1/VEGF等需求廣闊的產(chǎn)品達(dá)成授權(quán)協(xié)議，因此我們認(rèn)為構(gòu)成利好。我們預(yù)計(jì)中生的產(chǎn)品銷售收入2025年將穩(wěn)健增長(zhǎng)，而且管理層表示預(yù)計(jì)年內(nèi)還有望落地一單授權(quán)協(xié)議。此外，綠葉制藥（2186 HK）股價(jià)上漲9.40%，應(yīng)仍為海外授權(quán)協(xié)議方面的期待所致。我們審視了最新的情況，公司表示目前公司與旗下的博安生物（6955 HK）分別有三款產(chǎn)品在談授權(quán)交易，目前不能確定但公司將力爭(zhēng)年內(nèi)落地1-2單。
昨日新能源及公用事業(yè)港股普遍下跌，除了光伏及電力設(shè)備板塊，其中威勝控股(3393 HK)上漲3.6%。自我們6月中首次覆蓋后，公司股價(jià)已經(jīng)上升28.7%，領(lǐng)先大市。公司從事能源計(jì)量產(chǎn)品生產(chǎn)及能效管理服務(wù)，例如智能電表、能源物聯(lián)網(wǎng)、智能配電。除了電網(wǎng)公司，數(shù)據(jù)中心、通信公司等非電？企業(yè)也是公司主要客戶。近日公司宣布多項(xiàng)海外項(xiàng)目中標(biāo)佳績(jī)，例如墨西哥、坦桑尼亞，突顯國(guó)際化的成功
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