>> 方正中期期貨-上?！鷼W洲集運(yùn)期貨日報(bào)策略報(bào)告-250717
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
周四漲跌互現(xiàn)。主力合約EC2510報(bào)收于1581.3點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌1.05%；次主力合約EC2508報(bào)收于2164.5點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.53%；最遠(yuǎn)月合約EC2606報(bào)收于1432.1點(diǎn)，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.74%。六大合約成交量合計(jì)8.05萬手，成交金額合計(jì)65.76億元。
【重要資訊】
1、7月17日TCI（天津→歐洲）錄得$2346.22/TEU和$3800.22/FEU，日環(huán)比持平。
2、6月日本出口貿(mào)易額錄得8.98萬億日元，同比和環(huán)比分別減少0.1%和0.4%；新加坡出口貿(mào)易額錄得574.6億新加坡元，同比增長10.4%，環(huán)比減少1.3%。
3、5月歐元區(qū)進(jìn)口貿(mào)易額錄得2264.6億歐元，同比和環(huán)比分別下降0.6%和2.5%。
4、5月英國季調(diào)失業(yè)率錄得4.67%，高于前值4.6%。
5、5月歐元區(qū)HICP同比和環(huán)比增長2%和0.3%，核心CPI同比和環(huán)比增長2.3%和0.4%。
【市場邏輯】
行情回顧：周四開盤前，海洋網(wǎng)聯(lián)與赫伯羅特大幅下調(diào)7月下半月至8月中旬報(bào)價(jià)，折射出在8月1日全面征收對等關(guān)稅的陰霾下未來市場的不確定性。不過，EC2508已顯著貼水現(xiàn)貨，短暫回調(diào)后再度反彈，即期降價(jià)對于相鄰合約EC2510的利空效應(yīng)更為明顯。加沙沖突仍在繼續(xù)且談判尚無實(shí)質(zhì)性突破，胡塞武裝可能為了支援加沙繼續(xù)襲擊商船施壓美以，預(yù)計(jì)今年底前班輪大規(guī)模復(fù)航紅海的可能性較低，對于遠(yuǎn)月合約可以形成托底效應(yīng)。因此，周四走勢整體呈現(xiàn)“近弱遠(yuǎn)強(qiáng)”。
后市展望：EC2508最新基差為257.44點(diǎn)。8月艙位配置規(guī)模相對可控，同時(shí)正處于旺季，即便受到關(guān)稅政策影響，8月運(yùn)價(jià)回落斜率相對平滑，EC2508仍有小幅上修的空間。倘若特朗普真的從8月1日全面落地對等關(guān)稅，將利空全球貿(mào)易和宏觀情緒。美線貨量銳減引發(fā)的班輪調(diào)離對于亞歐航線的傳導(dǎo)效應(yīng)約在1-3月之后，可以覆蓋EC2510及其之后的合約。不過，9月待定航次較多，不排除班輪公司后期為了挺價(jià)直接轉(zhuǎn)化為停航的可能性。加沙沖突仍在繼續(xù)且談判尚無實(shí)質(zhì)性突破，胡塞武裝可能為支援加沙繼續(xù)襲擊商船施壓美以，預(yù)計(jì)今年底前班輪大規(guī)模復(fù)航紅海的可能性較低，對于遠(yuǎn)月合約可以形成托底效應(yīng)。
【交易策略】
基差尚有收斂空間，關(guān)稅和船期不確定強(qiáng)，周五可以考慮逢回調(diào)做多EC2508，其他合約區(qū)間交易。主力合約EC2510壓力位1350-1400點(diǎn)，壓力位1700-1750點(diǎn)。
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