>> 方正證券-ESG行業(yè)周報：可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重下發(fā)，鋼鐵、水泥等五大行業(yè)強制消納綠電-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 544KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭豪,李倩 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
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核心觀點：
國內(nèi)熱點：2025年可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重正式印發(fā)。國家發(fā)改委與國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2025年可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重及有關(guān)事項的通知》，明確了2025年和2026年可再生能源電力消納的具體要求，并對重點用能行業(yè)的綠色電力消費比例提出了更高標準。這一政策的出臺，是我國在推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)“雙碳”目標進程中邁出的重要一步。《通知》不僅提升鋼鐵、水泥、多晶硅及數(shù)據(jù)中心等重點行業(yè)的強制綠電消費比例（最高達80%），通過差異化省級權(quán)重（如云南、青海要求高達70%）形成精準壓力傳導(dǎo)，政策設(shè)計形成“指標-建設(shè)-消納”的閉環(huán)驅(qū)動機制。建議關(guān)注：（1）可再生能源運營商將迎來確定性的裝機增長與消納保障，尤其布局高權(quán)重省份（如青海、甘肅）的企業(yè)優(yōu)先受益；（2）綠證交易流動性及溢價空間有望提升，關(guān)注綠電供應(yīng)方及綜合服務(wù)商；（3）高耗能產(chǎn)業(yè)中，提前布局綠電采購、具備能源管理技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)（如低碳鋼鐵、綠色水泥）將獲得成本與政策合規(guī)雙重壁壘，而轉(zhuǎn)型滯后者面臨淘汰風(fēng)險。
海外熱點：歐盟發(fā)布《化學(xué)工業(yè)行動計劃》。近日，歐盟委員會發(fā)布了《化學(xué)工業(yè)行動計劃》，旨在通過一系列綜合措施加強歐盟化學(xué)部門的競爭力，推動其現(xiàn)代化進程，并促進對創(chuàng)新和可持續(xù)性的投資。與《化學(xué)工業(yè)行動計劃》配套出臺的是化學(xué)品簡化綜合計劃，該法案三大要點是：（1）現(xiàn)行CLP法規(guī)中關(guān)于標簽字體、間距、顏色等繁瑣規(guī)定將被更具彈性的“基于風(fēng)險”原則所取代。（2）數(shù)字標簽的應(yīng)用范圍從原來的5個要素擴展到12個，預(yù)計可使企業(yè)單款產(chǎn)品的合規(guī)成本降低30-40%。（3）新規(guī)引入了“動態(tài)標簽”概念，允許企業(yè)通過二維碼等方式實時更新安全信息，既保證了信息準確性，又避免了頻繁更換實體標簽的資源浪費。歐盟此次發(fā)布的《化學(xué)工業(yè)行動計劃》及其配套措施，與此前的歐盟綜合方案（Omnibus Package）一脈相承，在環(huán)境層面上，通過將產(chǎn)品全生命周期碳足跡納入監(jiān)管框架，重新定義了綠色化學(xué)品的標準，推動了化工產(chǎn)業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型。在社會責(zé)任方面，該政策強化了供應(yīng)鏈盡職調(diào)查要求，確保全球運營符合統(tǒng)一的人權(quán)和勞工標準。在公司治理方面，通過簡化信息披露要求，降低了中小企業(yè)踐行ESG的準入門檻。
產(chǎn)品追蹤：本期新成立基金1只，總規(guī)模36.93億元，為社會責(zé)任主題基金；本期新發(fā)行債券23只，總規(guī)模178.59億元，其中綠色債券9只，社會債券11只，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券3只；本期新發(fā)行理財產(chǎn)品17只，其中純ESG主題5只，環(huán)境保護主題1只，社會責(zé)任主題11只。
指數(shù)追蹤：截至2025年7月18日，除華證ESG領(lǐng)先，本周主要ESG指數(shù)均上漲，其中，中證500ESG基準漲幅最大，上漲1.47%，其次為萬得全A可持續(xù)，上漲0.83%，華證ESG領(lǐng)先下跌0.32%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中，中證500ESG基準漲幅最大，上漲24.08%，滬深300ESG領(lǐng)先漲幅最小，上漲13.57%。
碳交易追蹤：截至7月18日，本期全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量246.59萬噸，總成交額18142.74萬元；收盤價72.82元/噸，較上周收盤價下跌0.53%。7月11日-7月17日，歐盟碳期貨（EUA）成交量為1.27億噸二氧化碳當(dāng)量，7月17日結(jié)算價為69.88歐元/噸二氧化碳當(dāng)量，較7月10日結(jié)算價下跌0.27%。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外ESG發(fā)展不及預(yù)期；政策出現(xiàn)重大變化；ESG各產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期。
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