>> 五礦期貨-碳酸鋰周報：資源端擾動頻繁-250719
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 2972KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度要點小結(jié)
◆期現(xiàn)市場：7月18日，五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨指數(shù)（MMLC）早盤報65332元，周漲3.98%，其中MMLC電池級碳酸鋰均價為65500元。同日廣期所LC2509收盤價69960元，周內(nèi)漲8.84%。
◆供給：2025年6月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量78090噸，環(huán)比增8.3%，同比增17.9%，上半年累計同比增43.9%。鋰價回暖，7月供給維持強勢，預(yù)計環(huán)增6-7%。5月、6月智利出口中國碳酸鋰約0.97和1.02萬噸，7月海外供給壓力較小。上半年智利對中國碳酸鋰+硫酸鋰出口量基本持平（按LCE計）。
◆需求：1-6月全球新能源汽車銷量累計同比增26.2%。據(jù)中汽協(xié)，6月國內(nèi)新能源乘用車生產(chǎn)達到120.0萬輛，同比增長28.3%，環(huán)比增長2.0%；1-6月累計生產(chǎn)645.7萬輛，增長38.7%。6月新能源乘用車批發(fā)銷量達到124.1萬輛，同比增長27.0%，環(huán)比增長1.6%；1-6月累計批發(fā)644.7萬輛，增長37.4%。
◆庫存：7月17日，國內(nèi)碳酸鋰周度庫存報142620噸，環(huán)比上周+1827噸（+1.3%）。國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量位于高位，庫存增勢仍將持續(xù)。7月18日，廣期所碳酸鋰注冊倉單10239噸。
◆成本：7月18日，SMM澳大利亞進口SC6鋰精礦710-750美元/噸，本周漲7.75%。國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價格反彈帶動礦價回調(diào)。前期獲得低價礦源的鹽廠利潤大幅修復(fù)，釋放其套保需求。5月國內(nèi)進口鋰精礦51.7萬噸，同比-8.7%，環(huán)比-0.5%。1-5月國內(nèi)鋰精礦進口238.8萬噸，累計同比增3.9%。2025年前5月，澳大利亞來源鋰精礦進口同比增14.6%，非洲來源鋰精礦進口同比降15.1%。
◆觀點：本周資源端消息擾動頻繁，主要有江西鋰云母核儲、青海鹽湖企業(yè)停產(chǎn)、力拓正式官宣澳洲Cattlin鋰礦停產(chǎn)，以及加拿大NAL采礦活動暫停（衛(wèi)星推斷）等事件。雖然上述事件對鋰實際供給影響有限，但疊加超跌商品近期較強的反彈趨勢，市場利多情緒放大，盤面錄得今年最大周漲幅。展望后市，碳酸鋰弱現(xiàn)實暫未扭轉(zhuǎn)，供給利潤修復(fù)，國內(nèi)排產(chǎn)位于高位，庫存屢創(chuàng)新高。然而，商品市場氛圍偏暖，海外礦企財報期臨近，短期建議謹(jǐn)慎觀望，留意產(chǎn)業(yè)鏈政策和商品市場整體氛圍變化。
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