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本周豬價(jià)下跌。根據(jù)博亞和訊，7月18日全國外三元生豬均價(jià)為14.27元/kg，周環(huán)比下跌3.65%，15公斤仔豬均價(jià)31.96元/公斤，周環(huán)比上漲0.22%。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，本周商品豬出欄均重為128.83kg，周環(huán)比下跌0.2kg，全國凍品庫容率為14.36%，環(huán)比上升0.05pct。本周豬價(jià)持續(xù)走弱，供需雙弱格局延續(xù)。高溫推高養(yǎng)殖成本，散戶出欄積極性提升，市場供給寬松，疊加需求淡季、終端走貨不暢，屠企壓價(jià)采購，周內(nèi)豬價(jià)承壓。但本周五開始大場再度出現(xiàn)縮量提價(jià)，豬價(jià)短期有企穩(wěn)反彈態(tài)勢。
　　本周毛雞、雞苗價(jià)格上漲。截至7月18日，白羽肉毛雞價(jià)格為6.4元/公斤，周環(huán)比上漲2.56%，雞苗價(jià)格1.37元/羽，周環(huán)比上漲38.38%。毛雞方面，養(yǎng)殖戶積極出欄，但屠宰企業(yè)收購意愿一般，整體交易清淡，毛雞價(jià)格小幅上漲后保持穩(wěn)定。雞苗方面，進(jìn)入暑期補(bǔ)欄旺季，由于前期苗價(jià)已創(chuàng)下近年新低，補(bǔ)欄帶動的價(jià)格回升彈性也較大。
　　天然橡膠價(jià)格上漲。截至7月18日，國內(nèi)天然橡膠期貨價(jià)格為14840元/噸，周環(huán)比+3.16%。供給端，東南亞產(chǎn)區(qū)多雨天氣仍在持續(xù)，原料產(chǎn)出節(jié)奏偏緩，供應(yīng)維持偏緊格局，市場前期關(guān)于25年增產(chǎn)的預(yù)期遲遲不能兌現(xiàn)。需求端，下游輪胎開工率近期回升，疊加宏觀情緒向好，本周膠價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)。庫存端，本周青島地區(qū)橡膠庫存62.89萬噸，周環(huán)比+0.39萬噸，其中一般貿(mào)易庫存53.35萬噸，周環(huán)比+0.37萬噸，保稅區(qū)庫存9.54萬噸，周環(huán)比+0.02萬噸。
　　本周玉米、小麥現(xiàn)貨價(jià)格下跌，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲。截至7月18日，玉米現(xiàn)貨均價(jià)為2405元/噸，環(huán)比下降0.68%；小麥現(xiàn)貨均價(jià)為2439.56元/噸，環(huán)比下降0.24%。豆粕現(xiàn)貨均價(jià)2969.43元/噸，環(huán)比上漲1.87%。玉米方面，山東深加工企業(yè)到貨量始終處于低位，企業(yè)連續(xù)提價(jià)收購，支撐價(jià)格止跌回升；但進(jìn)口玉米持續(xù)投放、市場情緒偏弱，整體走勢窄幅震蕩。豆粕方面，美豆期貨連續(xù)上漲帶動現(xiàn)貨價(jià)格上行，盡管國內(nèi)供應(yīng)充足、油廠開機(jī)率高，但市場看漲情緒推動貿(mào)易商提價(jià)出貨，成交活躍，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　投資建議：（1）生豬養(yǎng)殖板塊，近期政策端指引下，宰后均重加速回落，量價(jià)重新匹配，豬價(jià)預(yù)期轉(zhuǎn)好。長期視角下，產(chǎn)能周期底部漸明，板塊有望開啟長周期盈利上行期。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)。（2）后周期板塊，生豬存欄量回升提振飼料、動保需求，近期非瘟疫苗進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，有望驅(qū)動動保板塊上行，建議關(guān)注海大集團(tuán)、瑞普生物。（3）種植鏈，當(dāng)前糧價(jià)上行趨勢已確立，種植&種業(yè)基本面向好，大種植投資機(jī)會凸顯，種植鏈建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒、海南橡膠、秋樂種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)。（4）寵物板塊，寵食行業(yè)正處于增量、提價(jià)邏輯持續(xù)落地的階段，海外市場增量不斷，國產(chǎn)品牌認(rèn)可度持續(xù)提升，龍頭企業(yè)成長持續(xù)兌現(xiàn)，建議關(guān)注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：畜禽價(jià)格不及預(yù)期；畜禽疫病大規(guī)模爆發(fā)；原材料價(jià)格大幅波動。