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事件：2025年6月電力設(shè)備出口數(shù)據(jù)發(fā)布。
　　逆變器：環(huán)比持續(xù)提升。
　　總量層面：2025年6月逆變器出口金額9.2億美元，同比持平，環(huán)比+10%。
　　結(jié)構(gòu)層面：亞洲、大洋洲增長(zhǎng)較快。分大洲來(lái)看，我國(guó)逆變器6月出口至不同地區(qū)的規(guī)模：1）歐洲為3.4億美元，同比-2%，環(huán)比+2%；2）亞洲為3.7億美元，同比+8%，環(huán)比+18%；3）大洋洲為0.3億美元，同比+19%，環(huán)比+80%。
　　變壓器：6月出口維持高增。
　　2025年1-6月，總出口金額269.6億元，同比+37%；6月出口54.1億元，同比+48%，環(huán)比+21%。1-6月大中小三種類型變壓器出口金額分別為103.8、103.1、62.7億元，同比增速分別為+44%、+55%、+9%。
　　2025年1-6月，大中型變壓器（電力電網(wǎng)級(jí)）出口金額合計(jì)206.8億元，同比+49%；6月出口42.2億元，同比+63%，環(huán)比+26%。其中，1-6月出口亞洲、非洲、歐洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金額分別為86.4、20.0、48.1、23.2、22.6、6.6億元，同比增速分別為51%、19%、47%、70%、53%、91%。
　　電表：6月同比有所下滑。
　　2025年1-6月，總出口金額54.0億元，同比+3%；6月出口9.1億元，同比-22%，環(huán)比-4%。1-6月出口亞洲、非洲、歐洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金額分別為18.9、12.9、17.3、0.07、3.4、1.3億元，同比增速分別為-1%、-10%、11%、-49%、26%、95%。
　　高壓開(kāi)關(guān)：1-6月出口亞洲、非洲、南美洲、歐洲同比增速較快。
　　2025年1-6月，總出口金額181.6億元，同比+32%；6月出口30.8億元，同比+31%，環(huán)比+10%。1-6月出口亞洲、非洲、歐洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金額分別為109.5、21.5、19.4、4.1、20.8、6.3億元，同比增速分別為29%、38%、36%、-1%、72%、6%。
　　組件+電池：同比持續(xù)下滑。
　　總量層面：2025年6月組件+電池出口金額22億美元，同比-24%，環(huán)比-9%。
　　結(jié)構(gòu)層面：分大洲來(lái)看，我國(guó)組件+電池6月出口至不同地區(qū)的規(guī)模：1）歐洲為8.3億美元，同比-29%，環(huán)比-8%；2）亞洲為9.5億美元，同比-17%，環(huán)比-13%；3）非洲為1.6億美元，同比+9%，環(huán)比+6%。
　　投資建議：電力設(shè)備出口具有一定持續(xù)性，當(dāng)前電力設(shè)備出口標(biāo)的估值較低，可以中長(zhǎng)期配置，重點(diǎn)關(guān)注“非美”出口相關(guān)標(biāo)的。逆變器：關(guān)注德業(yè)股份、艾羅能源、禾邁股份、錦浪科技、固德威、昱能科技；變壓器、電表等：關(guān)注思源電氣、金盤(pán)科技、三星醫(yī)療、海興電力。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。