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本周（2025年7月14日-18日）中證REITs全收益指數(shù)收于1104.55點，周度上漲0.06%，整體表現(xiàn)一般，市場情緒不高。我國REITs市場68個已上市項目本周總市值收于2046億元，環(huán)比下跌0.28%。
　　大類資產(chǎn)角度，隨著市場風險偏好提升，7月以來REITs漲幅不及權益和轉債。本周權益市場仍然領漲，滬深300、中證500、中證1000、恒生科技和中證轉債分別上漲1.09%、1.20%、1.41%、5.53%和0.67%，均跑贏REITs，滬金、滬銀也分別取得0.50%、2.84%的漲幅。
　　二級市場
　　七大REITs板塊漲跌不一，能源設施跌幅最大達0.89%，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、消費設施表現(xiàn)較好。能源設施板塊的7只REITs普遍下跌1-2%，其中明陽智能新能源、特變電工新能源跌幅靠前，可能是受戰(zhàn)配份額近期解除限售影響。京能光伏下跌可能受榆林光伏項目上網(wǎng)電量、結算電量下降的拖累。
　　部分產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目表現(xiàn)亮眼。各產(chǎn)業(yè)園市場仍普遍承壓，以價換量仍是園區(qū)吸引租戶的主要手段?？芍攸c關注出租率表現(xiàn)相對較好或偏生產(chǎn)型的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，如成都高投產(chǎn)業(yè)園、博時蛇口產(chǎn)園、臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園和東久新經(jīng)濟。
　　值得關注的是華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT原始權益人進一步增持基金份額的計劃。當二級市場價格不高于華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT擴募發(fā)行價格時，原始權益人上海張江高科及上海張江集團將擇機進行增持，累計增持金額合計不超過2億元。
　　市場整體成交活躍度繼續(xù)下降，日均成交額4.96億元、日均成交量1.12億份、日均換手率0.55%，環(huán)比分別下降9.92%、6.64%、0.04pct。
　　各板塊估值有所調(diào)整。從中債估值收益率來看，能源設施跌幅最大，中債收益率略有提升至0.82%，但仍為各板塊最低。交通5.40%、倉儲物流4.96%、產(chǎn)業(yè)園區(qū)4.72%靠前。從現(xiàn)金分派率角度看，產(chǎn)權類項目分派率較高的分別是產(chǎn)業(yè)園區(qū)4.28%、倉儲4.03%和消費3.68%，租賃住房平均分派率僅2.67%。
　　一級市場
　　首發(fā)項目中，中海商業(yè)、安博倉儲獲問詢，唯品會奧萊提交反饋。擴募項目中，中航京能光伏擴募終迎實質性進展。中航京能光伏擬新購入云南省保山市的蘇家河口、松山河口水電站，裝機容量、營業(yè)收入分別在原始權益人實際控制人體系內(nèi)排名靠前，經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)異，本次估值合計25.50億元。
　　風險提示
　　公募REITs相關政策出現(xiàn)超預期調(diào)整；基礎設施項目經(jīng)營風險；資料來源及數(shù)據(jù)統(tǒng)計風險。