>> 華西證券-公募REITs周速覽(2025年6月30日-7月4日)：嘉實京東倉儲REIT擬擴募-250706
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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| 2028KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜丹,鄭日誠 |
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本周（2025年6月30日-7月4日）中證REITs全收益指數(shù)收于1116.42點，周度上漲0.66%，在上周回調(diào)1.38%后迎來反彈。中證REITs（收盤）指數(shù)收于886.60點，周度上漲0.65%。我國REITs市場已上市項目達68個，本周總市值收于2079億元，環(huán)比上漲0.87%。
大類資產(chǎn)角度，本周A股、轉(zhuǎn)債和黃金白銀表現(xiàn)亮眼，滬深300、中證500、中證轉(zhuǎn)債、COMEX黃金、滬金、滬銀均跑贏REITs，恒生科技表現(xiàn)不佳。
二級市場
七大REITs板塊僅倉儲物流下跌，其他資產(chǎn)有所反彈。交通設(shè)施板塊上周跌幅最大，達2.19%，本周則以1.16%的漲幅領(lǐng)先，主要是東部經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域的路產(chǎn)（華夏南京交通高速、浙商滬杭甬、招商高速公路）的強勢反彈帶動，這些路產(chǎn)的車流量和路費收入同比基本也有顯著的增長。倉儲物流板塊下跌主要因為市值最大的中金普洛斯下跌了1.45%。
本周市場整體成交活躍度較上周提升，日均成交額6.66億元、日均成交量1.48億份、日均換手率0.74%，環(huán)比分別上升14.96%、23.47%、0.13pct。市政環(huán)保、消費設(shè)施和產(chǎn)業(yè)園區(qū)換手率領(lǐng)先，其中市政環(huán)保已連續(xù)3周活躍度靠前。
REITs項目估值仍然分化。從中債估值收益率來看，交通（5.17%）、倉儲物流（4.93%）、產(chǎn)業(yè)園區(qū)（4.60%）板塊靠前，項目估值表現(xiàn)分化較為明顯，個券具有挖掘空間。
一級市場
嘉實京東倉儲REIT擬擴募西安、合肥2個物流項目。7月5日，嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT公告，擬擴募西安、合肥2個項目，這是繼紅土創(chuàng)新鹽田港、中金普洛斯之后第三只啟動擴募的倉儲物流REITs項目，其中，西安項目包括兩棟分揀中心、兩棟綜合物流建筑、其他附屬用房及地下配套，建面合計10.72萬平方米；合肥項目包括十一棟物流倉庫、一棟設(shè)備用房及其他附屬用房，建面合計14.56萬平方米。
中航易商倉儲物流REIT的原始權(quán)益人易商集團港股私有化。華安外高橋REIT的W4-3地塊14#倉庫涉及租戶提前退租及新租戶簽約，項目公司實現(xiàn)租賃期限無縫銜接，新簽約租金較原租戶同期預(yù)計收入基本持平。目前倉儲物流中債估值收益率較高，優(yōu)質(zhì)的倉儲物流項目值得挖掘。
風險提示
公募REITs相關(guān)政策出現(xiàn)超預(yù)期調(diào)整；基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營風險；資料來源及數(shù)據(jù)統(tǒng)計風險。
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