>> 方正中期期貨-煤化工產(chǎn)業(yè)鏈周報(bào)-250719
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
大小： |
2438KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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行情回顧
上周煤化工板塊品種漲勢(shì)有所放緩，PVC期貨承壓回落，測(cè)試下方十日均線支撐。尿素震蕩走低，回踩1730一線附近支撐。燒堿弱勢(shì)松動(dòng)，波動(dòng)有所加劇。甲醇則呈現(xiàn)橫向延伸態(tài)勢(shì)，走勢(shì)略顯膠著。
7月18日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，工信部表示，實(shí)施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能，具體工作方案將在近期陸續(xù)發(fā)布。政策擾動(dòng)再度增加，點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，上周五夜盤市場(chǎng)出現(xiàn)普漲，PVC、燒堿積極拉升。
煤炭市場(chǎng)
上游煤炭市場(chǎng)近期表現(xiàn)偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升。產(chǎn)區(qū)主流煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，市場(chǎng)煤出貨尚可，坑口庫存壓力不明顯。下游需求分化，高溫天氣持續(xù)，電廠日耗提升，部分采購(gòu)需求釋放，而非電行業(yè)按需接貨。短期成交好轉(zhuǎn)，煤價(jià)仍有上漲可能。
●甲醇
【市場(chǎng)邏輯】煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但成本支撐尚未顯現(xiàn)，企業(yè)檢修計(jì)劃不多，甲醇供應(yīng)弱穩(wěn)，需求淡季支撐不足，港口庫存繼續(xù)累積。
【交易策略】供需兩弱，市場(chǎng)情緒帶動(dòng)下，甲醇期貨或震蕩走高，上方壓力位關(guān)注2430-2450附近，短線順勢(shì)輕倉(cāng)試多，下方支撐關(guān)注2350-2370附近。期權(quán)方面，可考慮賣出行權(quán)價(jià)在2375下方的虛值看跌期權(quán)。
●PVC
【市場(chǎng)邏輯】電石低位震蕩，成本端變化不大，裝置檢修有限，貨源供應(yīng)弱穩(wěn)，下游需求處于淡季，接貨較為有限，市場(chǎng)延續(xù)累庫態(tài)勢(shì)。
【交易策略】基本面未有明顯改善，政策存在利好提振，供應(yīng)預(yù)期收緊，PVC期貨企穩(wěn)拉升，上方5100-5150附近承壓，短期關(guān)注能否突破，操作上不建議追漲，可等待回調(diào)機(jī)會(huì)，密切關(guān)注后續(xù)具體工作方案的出臺(tái)。期權(quán)方面，可考慮賣出行權(quán)價(jià)在4950下方的虛值看跌期權(quán)。
●尿素
【市場(chǎng)邏輯】生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，尿素保持高開工，產(chǎn)量穩(wěn)中有增，而需求跟進(jìn)不足，出口端暫無消息擾動(dòng)，企業(yè)去庫速度或放緩。
【交易策略】基本面疲弱，尿素期貨繼續(xù)低位震蕩，受到政策端的擾動(dòng)，短期或跟漲，上方1780-1800附近承壓，操作上低吸為主，下方1650-1680附近存在支撐。期權(quán)方面，可考慮賣出行權(quán)價(jià)在1720下方的虛值看跌期權(quán)。
●燒堿
【市場(chǎng)邏輯】液氯弱勢(shì)整理，企業(yè)整體盈利偏低，燒堿供應(yīng)預(yù)期增加，而下游剛需消耗為主，市場(chǎng)去庫不流暢。
【交易策略】供需關(guān)系偏弱，但政策帶動(dòng)情緒好轉(zhuǎn)，燒堿期貨跟漲，重心仍有上探可能，關(guān)注2600-2630附近壓力，短期行情或反復(fù)，輕倉(cāng)參與為主，下方支撐關(guān)注2400-2430附近。期權(quán)方面，可考慮賣出行權(quán)價(jià)在2440下方的虛值看跌期權(quán)。
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