市場分析
線上報價方面。
Gemini Cooperation：馬士基上海-鹿特丹31周價格為1885/3170；HPL 7月下半月船期報價2035/3335，8月上半月船期報價2235/3535。8月下半月船期報價2235/3535。
MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹7月份下半月船期報價2060/3440；ONE7月下半月船期報價2604/3343，8月上半月船期報價2814/3643；HMM上海-鹿特丹7月下半月船期報價1915/3400; YML7月下半月船期報價降至1800/3100。
Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月下半月船期報價1935/3445，8月份上半月船期報價2135/3845，8月下半月船期報價2335/4245；EMC 7月下半月船期報價介于3300-3660美元/FEU，8月上半月船期報價2455/3760；OOCL 7月下半月船期報價2100/3500。
地緣端：巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）發(fā)布聲明，表示在以軍持續(xù)對加沙地帶進行軍事行動的背景下，哈馬斯正全力以赴、夜以繼日地與相關斡旋方進行接觸，以求結束加沙人民的苦難，制止饑荒并終止沖突。這是哈馬斯領導層的首要任務。聲明指出，以軍正在通過對巴勒斯坦人民實施屠殺的方式對哈馬斯進行訛詐，在談判桌上將無法接受的條件強加給哈馬斯。
中國-歐基港7月份剩余2周周均運力27.2萬TEU，WEEK30/31周運力分別為27.22/27.3萬TEU。8月份月度周均運力31.05萬TEU，WEEK32/33/34/35/36周運力分別為38.42/27.85/36.6/25.05/27.4TEU。9月份月度周均運力27.64萬TEU，WEEK37/38/39/40周運力分別為27.27/27.01/28.6/27.9萬TEU；8月份共計3個空班，均為OA聯(lián)盟，8月份TBN目前共計2艘；9月份目前共計4個TBN。（注：上述周度運力均未包含空班以及TBN數(shù)據(jù)）。馬士基WEEK32周新增加班船Beijing Maersk （15780TEU），WEEK34周預計新增加班船Maersk Emden（13092TEU).
8月合約:運價高位震蕩，博弈交割，ONE 8月上半月運價沿用（線下），MSC8月上半月嘗試漲價200美元/FEU至3640美元/FEU。7月下半月線下價格層面，PA聯(lián)盟線下價格均值介于3100-3300美元/FEU，OA線下實際成交價格3200-3500美元/FEU之間，MSC fak價格3440美元/FEU，但了解到配平后價格基本介于3200美元/FEU附近。8月份仍有挺價預期，CMA 8月上半月船期報價2085/3745，8月下半月船期報價2285/4145；MSC8月上半月船期報價3640美元/FEU（之前報價3440美元/FEU）。目前預估7月21日、7月28日以及8月4日SCFIS均在2300-2400點之間。8月合約交割結算價格為8/11、8/18以及8/25日SCFIS的算數(shù)平均值，8月合約目前博弈見頂時間以及運價見頂后的下行斜率。由于ONE8月上半月運價沿用，我們預估8月份運價高度仍和7月份大致一致，8月上半月運價均價大致在3200美元/FEU，若下半月運價走弱下跌，保守預估交割結算價格對應的三期現(xiàn)貨價格分別為3200美元/FEU、3200美元/FEU以及3000美元/FEU，最終08合約交割結算價格或落在2200點附近。關注馬士基8月下半月第二周報價情況（由于馬士基32周新增加班船，運力增加是否會使得馬士基定價策略調整值得關注）。
10月合約:淡季合約空配為主，后續(xù)聚焦運價下行斜率，波動預計較大。正常來講，4月份以及10月份是一年中運價最低的兩個月份，10月合約交割結算價格為10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算數(shù)平均值。10月合約為季合約，以空配為主，后續(xù)聚焦運價下行斜率。正常年份下，10月份價格要比8月份低20%30%之間。目前馬士基8月份新增兩艘加班船，總計運力約29000TEU，關注加班船的出現(xiàn)是否會使馬士基定價策略發(fā)生變化。
12月合約:淡旺季規(guī)律仍在，風險在于蘇伊士運河是否復航。四季度西方節(jié)假日密集來襲，萬圣節(jié)、“黑色星期五”、圣誕節(jié)等接踵而來，商家通常提前進行采購補庫，導致運量維持在較高的水平，同時疊加該階段船司需要為下一年長協(xié)談判做準備，為了保證來年收入基本盤穩(wěn)固，船司會通過供應端調節(jié)使得運價處于較高位置。12月份遠東-歐洲價格常規(guī)年份普遍比10月份價格高出10%以上目前風險在于蘇伊士運河是否復航，若最終復航則淡旺季季節(jié)性規(guī)律或面臨挑戰(zhàn)。
截至2025年7月21日，集運指數(shù)歐線期貨所有合約持倉83537.00手，單日成交88745.00手。EC2602合約收盤價格1486.40，EC2604合約收盤價格1337.00，EC2506合約收盤價格1444.00，EC2508合約收盤價格2291.90，EC2510合約收盤價格1592.70，EC2512合約收盤價格1742.20。7月18日公布的SCFI（上海-歐洲航線）價格2079.00美元/TEU,SCFI（上海-美西航線）價格2142.00美元/FEU，SCFI（上海-美東）價格3612.00美元/FEU。7月21日公布的SCFIS（上海-歐洲）2400.50點。SCFIS（上海-美西）1301.81點。
2025年仍然是集裝箱船舶的交付大年。2025年至今交付集裝箱船舶151艘，合計交付運力120.4萬TEU。截至2025年7月20日，12000-16999TEU船舶合計交付47艘，合計70.53萬TEU；17000+TEU以上船舶交付7艘，合計159880TEU。
策略
單邊：主力合約震蕩
套利：多12空10，逢高空10
