>> 國貿(mào)期貨-【紙漿周報(SP)】 紙漿隨宏觀利好上漲-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
大?。?/td>
| 1332KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊璐琳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
供給
據(jù)PPPC，世界20國商品漿供應商庫存5月底為49天（標準計算方式）。漂白軟木漿庫存天數(shù)較上期增加5天，為46天；漂白硬木漿庫存天數(shù)較上期增加4天，為51天。世界20國商品漿供應商5月總出貨量環(huán)比上漲1.9%。2025年5月南美三國對中國闊葉漿發(fā)運量增加，加拿大針葉漿發(fā)運量增加，整體供應量增加；當前北美/北歐的針葉漿報價在680-710美元/噸，闊葉漿進口報價在500美元/噸。
需求
本周主要成品紙產(chǎn)量略有上漲，成品紙價格維持低迷，紙廠隨用隨采；需求端對紙漿價格難有支撐。
庫存
截止2025年7月17日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：218.1萬噸，較上期累庫0.2萬噸，環(huán)比上漲0.1%，庫存量在本周期呈現(xiàn)小幅累庫的走勢。截至7月18日，紙漿倉單量為25.61萬噸，周環(huán)比上漲3.03%。
貿(mào)易利潤
六月外盤價格較五月有所下降，針闊進口利潤有所修復，針葉漿進口利潤順掛；截至7月18日，針葉漿進口利潤為53元/噸。
估值
目前布針平水09合約；整體估值處于中位水平。
投資觀點
紙漿期貨在宏觀利好的影響下反彈，短期仍隨商品上漲
交易策略
單邊：做多
套利：/
風險關注：國內(nèi)需求情況
|
|
