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本周市場熱點概覽
　　核心觀點：上一周(7.21-7.25）建筑材料（+8.20%），煤炭（+7.98%），鋼鐵（+7.67%）板塊漲幅居前，公用事業(yè)（-0.27%），通信（-0.77%），銀行（-2.87%）板塊跌幅居前。熱點方面，受政策因素推動，水利板塊領漲。7月19日，據(jù)新華社，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式7月19日上午在西藏自治區(qū)林芝市舉行，該工程總投資約1.2萬億元，其規(guī)模相當于5個三峽工程，年發(fā)電量約3000億千瓦時。
　　近期熱點判別：從行業(yè)漲停數(shù)量來看，建筑裝飾、建筑材料、水泥、化學制品、工程機械Ⅲ位居前五；從概念漲停數(shù)量來看，一帶一路、水利、機器人概念、央企國企改革、軍工位居前五。建筑材料（+8.20%），煤炭（+7.98%），鋼鐵（+7.67%）板塊漲幅居前，公用事業(yè)（-0.27%），通信（-0.77%），銀行（-2.87%）板塊跌幅居前。
　　核心熱點主題投資類別及運行階段：受政策因素推動，水利板塊領漲。7月19日，據(jù)新華社，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式7月19日上午在西藏自治區(qū)林芝市舉行，該工程總投資約1.2萬億元，其規(guī)模相當于5個三峽工程，年發(fā)電量約3000億千瓦時。
　　市場風格跟蹤：23年12月后，由于市場暫時處于信心不足的狀態(tài)，資金緊平衡，小盤股補跌，市場風格重新轉向大盤和價值。24年1月份以來，AI、智能車等熱點反復活躍，帶動市場風格向小盤和成長轉變。24年5月后，受地緣政治與宏觀經(jīng)濟等因素影響，市場情緒進一步回落，成交額維持低位，市場風格轉向大盤價值，大盤價值風格抗跌。年初市場受DeepSeek、人形機器人概念提振，市場資金進攻，風格轉向小盤成長風格。近期市場核心熱點集中于貿(mào)易戰(zhàn)相關題材，市場主題投資行情盛行，風格延續(xù)小盤成長占優(yōu)。
　　風險提示
　?。?）地緣政治風險。如果中美關系管理不善，可能導致中美之間在政治、軍事、科技、外交領域的對抗加劇。同時俄烏沖突、中東問題等地緣熱點可能面臨惡化的風險，如果發(fā)生危機則可能對市場造成不利影響。
　?。?）海外美聯(lián)儲緊縮程度超預期。如果美國經(jīng)濟持續(xù)保持韌性，勞動力市場、零售等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，那么美國衰退風險或?qū)⒚媾R重估，同時通脹風險也將面臨反彈，美聯(lián)儲緊縮抗通脹之路繼續(xù)，全球流動性寬松不及預期，國內(nèi)權益市場分母端難免也將承壓。
　　（3）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇或穩(wěn)增長政策實施效果不及預期。如果后續(xù)國內(nèi)地產(chǎn)銷售、投資等數(shù)據(jù)遲遲難以恢復，長期積累的城投償債風險面臨發(fā)酵，經(jīng)濟復蘇最終證偽，那么整體市場走勢將會承壓，過于樂觀的定價預期將會面臨修正。