>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，豆粕偏弱震蕩-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約2990元/噸，較前日變動-31元/噸，幅度-1.03%；菜粕2509合約2660元/噸，較前日變動-15元/噸，幅度-0.56%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2910元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-80，較前日變動+21；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2840元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-150，較前日變動+31；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2840元/噸，較前日變動跌-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-150，較前日變動+21。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2610元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-50，較前日變動-5。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部周五表示，私人出口商報告對墨西哥銷售14.25萬噸美國大豆，在2025/26年度交貨。上一次宣布單日銷售為7月16日對未知目的地銷售12萬噸美國大豆。阿根廷總統(tǒng)周六宣布降低大部分農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅。其中大豆出口關(guān)稅將從33%降至26%，豆粕和豆油將從31%降至24.5%，葵花籽將從7%降至4%。
市場分析
昨日豆粕期價偏弱震蕩，當(dāng)前美豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況良好，預(yù)計未來一段時期內(nèi)大豆生長情況將持續(xù)向好。近期宏觀因素擾動較為明顯，8月中美將再度進(jìn)行會談，當(dāng)前貿(mào)易關(guān)系預(yù)期有所改善，未來需要對政策端持續(xù)進(jìn)行關(guān)注。國內(nèi)方面，雖然前段時間豆粕價格有所上漲，但是整體基本面并未出現(xiàn)改變，近月來國內(nèi)大豆到港量較高，油廠豆粕庫存仍在持續(xù)上升，國內(nèi)仍將維持較為寬松的供應(yīng)格局。未來需持續(xù)關(guān)注新季美豆種植情況，阿根廷豆粕進(jìn)口情況及政策端變化。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
政策變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2509合約2319元/噸，較前日變動+8元/噸，幅度+0.35%；玉米淀粉2509合約2683元/噸，較前日變動+18元/噸，幅度+0.68%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C09+1，較前日變動-8；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2740元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS09+57，較前日變動-18。
近期市場資訊，巴西國家商品供應(yīng)公司數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進(jìn)度為55.5%，一周前41.7%，去年同期79.6%，五年均值60.6%。預(yù)計巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量達(dá)到13197萬噸，比上年增長14.3%。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計為10454萬噸，同比增長16.1%。歐盟委員會7月供需月報數(shù)據(jù)顯示，2025/26年度玉米產(chǎn)量6013萬噸，低于上月預(yù)測的6464萬噸，較上年的5958萬噸提高0.9%；進(jìn)口1833萬噸，和上月預(yù)測持平，較上年的1970萬噸降低7.0%；出口423萬噸，和上月預(yù)測持平，較上年的250萬噸提高69.2%。
市場分析
昨日玉米期價窄幅震蕩，國內(nèi)方面，供應(yīng)端，前期受進(jìn)口玉米拍賣等利空因素的影響，市場情緒悲觀，隨著情緒消化，貿(mào)易商近期出貨趨于平穩(wěn)，挺價出貨。需求方面，深加工企業(yè)開機率繼續(xù)下降，部分企業(yè)檢修。飼料企業(yè)玉米和小麥庫存都較為充足。政策方面，進(jìn)口玉米競拍成交率逐步下降，對市場影響有所減弱。由于新作上市臨近，疊加政策糧投放節(jié)奏的不確定，市場仍存在波動風(fēng)險。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
新季玉米生長情況
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