>> 東莞證券-北交所7月份定期報(bào)告：上半年供給提質(zhì)，北交所靜待新催化-250731
| 上傳日期： |
2025/7/31 |
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| 872KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
呂子煒,李紫憶 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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核心觀點(diǎn)：
2025年7月，北交所整體呈現(xiàn)“高估值+低活躍度”的震蕩格局。截至2025年7月30日，北證50指數(shù)7月下跌了0.52%，明顯弱于同期滬深主板及中證500等指數(shù)的上行表現(xiàn)。我們認(rèn)為，本輪弱勢(shì)主要源于資金輪動(dòng)壓制：滬深主板情緒高漲、權(quán)重指數(shù)持續(xù)放量突破，對(duì)資金形成虹吸效應(yīng)，階段性影響了北交所短線博弈資金的參與節(jié)奏。
北交所中期邏輯仍具支撐。一方面，“高質(zhì)量供給”趨勢(shì)延續(xù)，7月北交所新增IPO受理項(xiàng)目延續(xù)高位，企業(yè)盈利能力與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為中長(zhǎng)期資金提供配置基礎(chǔ)；另一方面，指數(shù)建設(shè)與ETF產(chǎn)品逐步推進(jìn)，將為資金識(shí)別與追蹤提供新入口。展望后市，若滬深指數(shù)進(jìn)入震蕩期、北交所迎來(lái)新股發(fā)行重啟及交易催化釋放，市場(chǎng)活躍度有望階段性修復(fù)。
投資建議：建議關(guān)注三條主線：(1)高景氣新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的以及具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分子龍頭企業(yè)；(2)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，自主領(lǐng)航，重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體、軍工、AI和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代和技術(shù)突破；(3)內(nèi)需提振經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，隨著政策進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)消費(fèi)，北交所消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望受益。
行情回顧：截至2025年7月30日，北證50指數(shù)7月下跌了0.52%，區(qū)間最高漲幅0.66%，北交所個(gè)股中109只股票上漲，159只股票下跌，1只股票持平；北證50指數(shù)今年上漲38.72%，區(qū)間最高漲幅44.57%，北交所個(gè)股中255只股票上漲，12只股票下跌，2只股票持平。
北證A股整體PE估值：截至2025年7月30日，北證50指數(shù)PE（TTM）均值67.79倍，中位數(shù)67.65倍；創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）均值33.79倍，中位數(shù)33.51倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值139.68倍，中位數(shù)137.93倍。
北證A股整體交易額：截至2025年7月30日，本月北交所市場(chǎng)成交額5,591.92億元，成交量為255.87億股。截至2025年7月30日，北交所7月份日均融資融券余額為55.04億元，環(huán)比增加2.07%。
新股動(dòng)態(tài)：本月北交所1只新股上市；截至2025年7月30日，北交所共有269家公司上市交易。2025年7月1日至2025年7月31日，申購(gòu)2家；上市1家。
最新審核情況：最新審核情況：金鈦股份、博韜合纖、里得科技等111家公司更新審核狀態(tài)至已問(wèn)詢；萬(wàn)泰股份、晶陽(yáng)機(jī)電2家公司更新審核狀態(tài)至終止。
風(fēng)險(xiǎn)提示：北交所政策落地節(jié)奏不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)股短期漲幅較大的風(fēng)險(xiǎn)
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