>> 國盛證券-量化專題報告：“量價淘金”選股因子系列研究(十三)，事件簇，量價事件驅(qū)動信號的規(guī)?；a(chǎn)——以趨勢資金入場信號為例-250803
| 上傳日期： |
2025/8/3 |
大小： |
1392KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉富兵,沈芷琦,趙博文 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
前言：本文為國盛金工《“量價淘金”選股因子系列研究》的第十三篇報告，也是“事件簇”系列研究的首次嘗試。在截面多因子策略競爭加劇的背景下，我們希望從“時序”視角挖掘不一樣的Alpha信息，幫助策略迭代。相比于基本面數(shù)據(jù)，量價數(shù)據(jù)在更新頻率、股票覆蓋度方面都更具優(yōu)勢，因此本文先聚焦“量價類”事件驅(qū)動策略的研究。
趨勢資金事件信號的體系化構(gòu)建思路：將““因子簇”的研究理念拓展到事件驅(qū)動信號的構(gòu)建上。具體地，本文以“識別趨勢資金入場信號”為例，利用高頻量價數(shù)據(jù)，多維度、多視角地識別趨勢資金并分析其交易行為，批量挖掘事件驅(qū)動信號，得到““趨勢資金事件簇”。最終將事件簇中的有效信號合成，得到更為穩(wěn)定的綜合信號，構(gòu)建趨勢資金事件驅(qū)動策略。
趨勢資金事件信號的規(guī)?；桑簩②厔葙Y金事件驅(qū)動信號的構(gòu)建流程拆分為“事件識別”、“信號定義”、“信號篩選與合成”這3個步驟，分別展開詳細討論：（1）事件識別：通過觀測成交量、價格漲跌幅、價格波動率、價量相關(guān)性等指標是否發(fā)生異常變化，識別趨勢資金的交易；（2）信號定義：識別趨勢資金的行動后，計算趨勢資金均價指標、凈支撐量指標，若某股票某交易日的均價指標<0或者凈支撐量指標>0，則視為該股當(dāng)日觸發(fā)趨勢資金入場信號；（3）信號篩選與合成：批量生產(chǎn)趨勢資金入場信號，對每一個信號構(gòu)建通道策略，根據(jù)通道策略的表現(xiàn)、互相之間的相關(guān)性，對信號進行篩選，最終保留相對有效且低相關(guān)的事件信號，稱之為“趨勢資金事件簇”；將事件簇中的信號等權(quán)合成，得到趨勢資金綜合信號。
趨勢資金綜合信號的表現(xiàn)：基于趨勢資金綜合信號構(gòu)建通道策略，回測時間段2016/01/01-2025/06/30內(nèi)，該策略相對于中證800等權(quán)指數(shù)的年化超額收益為10.31%，信息比率為2.41，最大回撤為6.44%，每周平均持股數(shù)量約為40只。整體來看，綜合信號的收益表現(xiàn)相比于單一信號顯著提升，且持股數(shù)量也更為合適。
趨勢資金事件信號的其他應(yīng)用：“（1）事件簇中的負向信號具有顯著的負向選股效果，因此可利用負向信號構(gòu)建風(fēng)險股票池；“（2）趨勢資金事件信號在指數(shù)擇時策略上也具有一定的參考意義，例如基于每日觸發(fā)信號的股票數(shù)量，對中證800等權(quán)指數(shù)構(gòu)建簡單的擇時策略，2017年以來共開倉33次，開倉勝率為60.61%，平均開倉收益為2.49%；擇時策略的年化收益為8.67%，同期基準指數(shù)的年化收益為-0.40%。
風(fēng)險提示：以上結(jié)論均基于歷史數(shù)據(jù)和模型的測算，如果市場環(huán)境和結(jié)構(gòu)發(fā)生劇烈改變，不排除模型失效的可能性；模型測算可能存在相對誤差，不構(gòu)成實際投資建議。
|
|
