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觀點(diǎn)摘要
　　原油方面，OPEC+以及美國產(chǎn)量增速相對(duì)有限，需求端旺季背景下，實(shí)際表現(xiàn)略不及預(yù)期，基本面總體偏中性。油價(jià)主要受到宏觀面關(guān)稅和制裁以及地緣局勢驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)短期油價(jià)仍有上行空間，但中期來看，需求將逐步走向淡季，油價(jià)或再度回落。
　　瀝青供應(yīng)端，8月來看，月初齊魯石化、河南豐利、江蘇新海將再度復(fù)產(chǎn)瀝青，月初裝置開工率將有所反彈。8月國內(nèi)煉廠瀝青排產(chǎn)計(jì)劃總量在243.3萬噸。8月中旬開始嵐橋、東明有檢修計(jì)劃，但齊成、豐利計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，鑫海等煉廠計(jì)劃提高瀝青產(chǎn)量。但目前沒有原油配額的地?zé)捝a(chǎn)瀝青將面臨嚴(yán)重虧損，基本都處于停產(chǎn)狀態(tài)。而地?zé)挾水a(chǎn)量已經(jīng)處于高位水平，結(jié)合配額的發(fā)放情況，后期產(chǎn)量增長的空間也較為有限。主營方面中石化煉廠性減產(chǎn)的趨勢較為明顯，中石油生產(chǎn)較為積極。
　　需求端，8月預(yù)計(jì)需求延續(xù)回升但幅度仍待觀察。進(jìn)入8月，我國華北、東北地區(qū)降水仍然偏多，但總體天氣條件有所好轉(zhuǎn)，疊加部分項(xiàng)目的趕工需求，總體利好需求。此外，7月末高層會(huì)議再度強(qiáng)調(diào)，要加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。關(guān)注后期需求端實(shí)際表現(xiàn)。
　　總體來看，8月瀝青供應(yīng)端增長相對(duì)有限，需求仍處旺季，但實(shí)際表現(xiàn)仍待觀察，考慮到油價(jià)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)瀝青單邊價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，套利方面考慮在油價(jià)漲勢趨緩后多裂解價(jià)差。