>> 平安證券-食品飲料行業(yè)酒類周報：酒企布局即時零售，加大新渠道拓展-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 557KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張晉溢,王星云 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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漲跌幅&行業(yè)觀點
本周白酒累計跌幅-2.40%，啤酒累計跌幅-2.21%。酒類跟蹤標的中：
漲幅TOP3：*ST椰島（+15.02%）、莫高股份（+1.26%）、*ST蘭黃（+1.24%）。
跌幅TOP5：百潤股份（-3.62%）、古井貢酒（-3.85%）、珠江啤酒（-4.30%）、古越龍山（-4.40%）、ST通葡（-5.85%）。
觀點：酒企布局即時零售，加大新渠道拓展。據(jù)微酒，7月以來“茅臺醬香·萬家共享”開始在全國范圍陸續(xù)上線美團閃購，而近期將加速布局，這是茅臺官方授權(quán)店鋪開始批量入駐該渠道，此前在多個即時零售平臺，僅有零散的“茅臺醬香·萬家共享”店自主入駐。我們認為白酒布局高勢能新渠道，有望促進下游動銷，助力行業(yè)健康發(fā)展。標的上關(guān)注三條主線，一是需求相對堅挺的高端白酒；二是全國化持續(xù)推進的次高端白酒；三是主力產(chǎn)品位于擴容價格帶的地產(chǎn)酒。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟波動影響：白酒受宏觀經(jīng)濟影響較大，如果宏觀經(jīng)濟下行對行業(yè)需求有較大影響；
消費復(fù)蘇不及預(yù)期：宏觀經(jīng)濟增速放緩下，國民收入和就業(yè)都受到一定影響，短期內(nèi)居民消費能力及意愿復(fù)蘇可能不及預(yù)期，從而影響白酒板塊復(fù)蘇。
行業(yè)競爭加劇風(fēng)險：競爭格局惡化會一定程度擾亂影響白酒行業(yè)定價，對行業(yè)造成不良影響。
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