>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250807
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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摘要
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)浮法玻璃市場繼續(xù)消化社會庫存，市場成交氛圍持續(xù)一般，浮法廠產(chǎn)銷率降低，價格重心進一步下移。分區(qū)域看，本周價格下調(diào)范圍有所擴大，多地價格均有走低1-5元/重量箱不等。供應方面，本周全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計283條，在產(chǎn)221條，日熔量共計158355噸，較上周增加600噸，當前行業(yè)產(chǎn)能利用率81.87%。周內(nèi)產(chǎn)線復產(chǎn)1條，暫無冷修及改產(chǎn)線，短期產(chǎn)量供應預期暫穩(wěn)。福萊特玻璃集團股份有限公司600T/D浮法一線冷修完成，8月4日點火復產(chǎn)。需求方面，本周浮法玻璃市場需求表現(xiàn)一般，交投氛圍偏清淡。終端需求變化有限，中下游開始消化自身庫存。其中，中游部分低價貨源開始流入市場，加工廠持續(xù)采購能力一般，疊加局部降雨天氣影響工程進度及運輸，因此整體市場交易氛圍表現(xiàn)偏弱。庫存方面，截至8月7日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5490萬重量箱，較上周四庫存增加312萬重量箱，增幅6.03%，庫存天數(shù)約27.13天，較上周四增加1.54天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1297.71萬重量箱，消費量985.71萬重量箱，產(chǎn)銷率75.96%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存由降轉(zhuǎn)增，市場貨源釋放，中下游消化前期存貨，企業(yè)出貨放緩。
7月24日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關于公開征求《《玻璃工業(yè)大氣污染防治可行技術(shù)指南(征求意見稿)》等2項國家生態(tài)環(huán)境標準意見的通知，高污染高耗能產(chǎn)線出清有望加快；“以推進城市更新為重要抓手”是中央城市工作會議與建材有關的重要表述，今后一段時期玻璃需求結(jié)構(gòu)將從以新建住宅為主轉(zhuǎn)向以城市更新需求為主，中長期需求前景可觀。中共中央政治局召開會議指出，落實好中央城市工作會議精神，高質(zhì)量開展城市更新。玻璃旺季庫存去化態(tài)勢結(jié)束，09合約顯著承壓。同時中長期看玻璃供需再平衡正在路上，行情波動不改玻璃底部抬升態(tài)勢，關注01合約的做多機會。
玻璃沖高回落后再度考驗下游需求的持續(xù)性，成本連續(xù)抬升后，接下來關注行情底部反轉(zhuǎn)可能；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。01合約下方支撐1100-1150，上方壓力1400-1450。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場行情淡穩(wěn)，市場交投氣氛清淡。實聯(lián)化工已經(jīng)出產(chǎn)品，豐成鹽化計劃8月中旬開車，純堿行業(yè)開工負荷提升，貨源供應量增加。期貨盤面震蕩運行，業(yè)者多謹慎觀望市場，拿貨積極性不高。純堿廠家新單一般，部分廠家?guī)齑嬖黾?。供應方面，本周純堿產(chǎn)量74.46萬噸，較上一周增加4.48萬噸，增幅6.4%。需求方面，本周光伏玻璃開工率保持平穩(wěn)，浮法玻璃開工率小幅回升，輕堿下游消費暫無顯著變化。庫存方面，截止到2025年8月7日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存186.51萬噸，較上周四增加6.93萬噸。其中，輕質(zhì)純堿71.76萬噸，環(huán)比增加2.46萬噸，重質(zhì)純堿114.75萬噸，環(huán)比增加4.47萬噸。
從最新表述可以看出，加強重點行業(yè)治理趨勢不變，同時價格持續(xù)回升更應該是行業(yè)治理效果的體現(xiàn)，不是政策的主要發(fā)力點。國務院國資委表示，優(yōu)化國有資產(chǎn)增量投向，調(diào)整存量結(jié)構(gòu)，帶頭抵制“內(nèi)卷式”競爭。煤炭等原料成本抬升，純堿行情波動增大，不改底部確立態(tài)勢。09合約受現(xiàn)貨高庫存態(tài)勢掣肘，博弈空間有限，關注01合約企穩(wěn)回升機會。
近期宜多單逢低參與，注意嚴格風控。01合約下方支撐1220-1270，上方壓力1400-1500。
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