>> 國盛證券-中歐中證500指數(shù)增強基金投資價值分析：中盤藍籌配置利器-250809
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
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| 1395KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
林志朋,沈芷琦,張國安 |
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無限制-登錄即可下載 |
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基金B(yǎng)eta分析：中證500相對而言適合做指數(shù)增強：
1、中證500指數(shù)的估值低，預期盈利強。中證500指數(shù)當前估值性價比高，板塊預期盈利能力強。中證500指數(shù)的市盈率估值指標的歷史分位數(shù)相比于其他寬基指數(shù)而言較低，2025年以來信貸脈沖持續(xù)回升，中證500的盈利持續(xù)反彈，未來或將持續(xù)提升。從一致預期來看，中證500未來盈利水平穩(wěn)步增長。
2、指數(shù)成分股特征：行業(yè)均衡，個股分散。中證500指數(shù)成分股在行業(yè)分布上集中度不高，呈現(xiàn)均衡配置多個行業(yè)的特征，指數(shù)成分股的分散度較高，指數(shù)前十大成分股名單變化較頻繁，指數(shù)增強方法跟蹤指數(shù)的發(fā)揮空間較大，采用指數(shù)增強的量化方法進行跟蹤能夠有較大的發(fā)揮空間。
3、指數(shù)風格特征偏向中市值、高流動性、高Beta，中證500指數(shù)具備長期的alpha價值。當前以中證500成份股為代表的中盤股處于相對低配狀態(tài)，從存量資金來看未來流入中證500成分股的概率更大。從市場中的300、500、1000指增產(chǎn)品來看，量化策略在中小盤指數(shù)成分股內具備更高的獲取超額的能力，即長期而言中小盤具備更高的alpha價值。
中歐中證500指數(shù)增強基金投資價值分析：
1、歷史業(yè)績：大幅跑贏基準及同類基金，中歐中證500指數(shù)增強基金在市場所有中證500指數(shù)增強產(chǎn)品中的業(yè)績排名第1。中歐中證500指數(shù)增強基金歷史表現(xiàn)大幅超越中證500指數(shù)，產(chǎn)品相對于中證500指數(shù)基準有著穩(wěn)健的增強效果。自基金成立滿1年以來，中歐中證500指數(shù)增強基金A年化收益為9.32%，年化信息比率為2.26，年化超額回報高達8.40%，實現(xiàn)了在中證500的Beta基礎之上創(chuàng)造超額的投資目標。
2、穩(wěn)定性：嚴格控制偏離風險，保持較高超額勝率。截至2025年7月30日，基金的近30日平均日度跟蹤偏離度僅為0.0343%，年化跟蹤誤差為3.87%，符合基金的投資目標。從基金成立之后的月度超額穩(wěn)定性來看，基金月度超額勝率高達76.92%。相比其他同類產(chǎn)品，基金的信息比率更高，跟蹤誤差更小。
3、基金超額來源于優(yōu)秀的個股選擇能力，基金持股的“中證500成份股含量”較高。從在風格因子上的偏離來看，基金持倉相對中證500指數(shù)而言偏向高盈利、高成長性、小市值風格?；鹫w而言行業(yè)偏離幅度較小，沒有做過多的行業(yè)輪動?；鸪止傻摹爸凶C500成份股含量”較高，在指數(shù)成份股內具備較高的alpha選股能力。因此，該基金獲得突出的業(yè)績，主要依靠于其優(yōu)秀的選股能力，而非風格、行業(yè)、選股域的偏離，基金在中證500成份股內能夠選出相對alpha更高的股票。
風險提示：本報告從歷史統(tǒng)計的角度對特定基金產(chǎn)品進行客觀分析，當市場環(huán)境或者基金投資策略發(fā)生變化時，不能保證統(tǒng)計結論的未來延續(xù)性。本報告不構成對基金產(chǎn)品的推薦建議。
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