>> 國盛證券-量化周報：未來謹(jǐn)防市場沖高回落-250810
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
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| 2034KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,沈芷琦 |
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未來謹(jǐn)防市場沖高回落。本周（8.4-8.8），大盤震蕩上行，上證指數(shù)全周收漲2.11%。在此背景下，大部分指數(shù)和行業(yè)紛紛創(chuàng)出了去年10月以來新高。自4月7日以來，上證綜指本輪日線級別反彈已經(jīng)持續(xù)了4個多月，反彈幅度也基本在20%左右，各大指數(shù)和板塊的上漲基本都輪動了一遍，上證指數(shù)、上證50、銀行、有色、農(nóng)林牧漁等板塊更是走出了復(fù)雜的上漲結(jié)構(gòu)。因此我們認(rèn)為本輪日線級別上漲大概率已臨近尾聲。短期，由于市場出現(xiàn)了放量滯漲的跡象，未來謹(jǐn)防市場沖高回落。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級別上漲，而且在日線上只走出了1-3浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有24個行業(yè)處于周線級別上漲中，且7個行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市是個普漲格局。中期對于投資者而言，仍然可以逆勢布局。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年8月8日，A股景氣指數(shù)為22.24，相比2023年底上升16.82，當(dāng)前處于上升周期中。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：空，A股情緒見頂指數(shù)信號：多，綜合信號為：多。
指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不錯。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.22%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.61%。
風(fēng)格上，當(dāng)前動量因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周國防軍工、有色金屬、煤炭等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，醫(yī)藥、計算機(jī)、傳媒等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，動量因子超額收益較高，市值呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高Beta股表現(xiàn)優(yōu)異，成長、杠桿等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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