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●二季度全球手機(jī)出貨量增長(zhǎng)3%。市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)CounterpointResearch8月1日發(fā)布博文，報(bào)道稱(chēng)在2025年第2季度全球智能手機(jī)出貨量增加3%，出貨額同比增長(zhǎng)10%，首次在第二季度突破1000億美元大關(guān)。
　　●蘋(píng)果2025財(cái)年第3財(cái)季收入同比增長(zhǎng)10%。蘋(píng)果8月1日公布了2025財(cái)年第3財(cái)季（截至6月29日）最新財(cái)報(bào)，總營(yíng)業(yè)收入為940.4億美元，同比增長(zhǎng)10%；大中華區(qū)營(yíng)業(yè)收入為153.7億美元，相比較去年同期的147.28億美元，同比增長(zhǎng)4.35%。
　　◎回顧本周行情（7月31日-8月6日），本周上證綜指上漲0.51%，滬深300指數(shù)下跌0.91%。電子行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于大市。電子(申萬(wàn))上漲0.76%，跑贏上證綜指0.26個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)1.67個(gè)百分點(diǎn)。電子在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)排名第十三。行業(yè)估值方面，本周PE估值上升至57.36倍左右。
　　◎行業(yè)數(shù)據(jù)：二季度全球手機(jī)出貨2.95億臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.03%。中國(guó)5月智能手機(jī)出貨量2252萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)-21.2%。6月，全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額599億美元，同比增長(zhǎng)19.6%。6月，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨量同比增長(zhǎng)17.62%。
　　◎行業(yè)動(dòng)態(tài)：上半年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.1%；二季度全球手機(jī)出貨量增長(zhǎng)3%；上半年我國(guó)電子行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.1%；蘋(píng)果2025財(cái)年第3財(cái)季收入同比增長(zhǎng)10%。
　　◎公司動(dòng)態(tài)：海光信息：上半年歸母扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.31%。
　　◎投資建議：綜上所述，下游手機(jī)銷(xiāo)售量增速放緩，未來(lái)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的消費(fèi)電子和半導(dǎo)體器件公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性降低。受此影響，成熟制程半導(dǎo)體相關(guān)設(shè)備投資可能放緩。但AI相關(guān)需求依然景氣，國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程投資依然迫切，國(guó)產(chǎn)替代也有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備投資穿越周期。建議繼續(xù)關(guān)注國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀需求轉(zhuǎn)弱，上游原材料成本超預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，貿(mào)易沖突影響。