>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：對個人消費貸款與服務(wù)業(yè)貸款貼息政策的理解-250812
| 上傳日期： |
2025/8/12 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭磊,鐘林楠 |
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此報告為加密報告 |
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報告摘要：
8月12日，財政部聯(lián)合央行等多部委下發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》1與《服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策實施方案》2，對此我們簡要理解如下：
這兩個文件是《提振消費專項行動方案》3及7月31日國常會4精神的落實。專項行動方案曾指出“2025年對符合條件的個人消費貸款和消費領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息”；國常會進一步明確“實施個人消費貸款貼息政策與服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策”。按照專項行動方案，后續(xù)消費領(lǐng)域仍存在的政策空間包括：（1）提高最低工資標準，北京、上海等地已落地，但仍有部分省市待調(diào)整；（2）健全服務(wù)消費、消費新業(yè)態(tài)新模式統(tǒng)計監(jiān)測，完善全口徑消費統(tǒng)計制度；（3）擴大消費基礎(chǔ)設(shè)施、消費服務(wù)功能提升類、消費新業(yè)態(tài)新模式的有效投資等。
《提振消費專項行動方案》指出，“促進工資性收入合理增長。實施重點領(lǐng)域、重點行業(yè)、城鄉(xiāng)基層和中小微企業(yè)就業(yè)支持計劃。延續(xù)實施失業(yè)保險穩(wěn)崗返還政策。結(jié)合形勢變化加大就業(yè)支持力度，促進重點群體就業(yè)。聚焦重點領(lǐng)域、重點群體開展專項技能培訓(xùn)行動，健全多元化投入機制，做好職業(yè)技能等級評價工作。健全最低工資標準調(diào)整機制，科學(xué)合理提高最低工資標準。加大重點工程項目和中小型農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域以工代賑實施力度，擴大勞務(wù)報酬發(fā)放規(guī)?！薄?br> “強化投資對消費的支撐作用。更好統(tǒng)籌投資和消費，擴大消費基礎(chǔ)設(shè)施、消費服務(wù)功能提升類、消費新業(yè)態(tài)新模式的有效投資，推動實現(xiàn)投資效益提高和消費擴容升級的良性互促。中央預(yù)算內(nèi)投資等加力支持教育醫(yī)療、技能培訓(xùn)、養(yǎng)老托育、文旅體育等領(lǐng)域項目建設(shè)，補齊公共服務(wù)短板。支持符合條件的消費、文化旅游等領(lǐng)域項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）”。
“完善消費配套保障措施。鼓勵各級工會將經(jīng)費用于節(jié)日慰問品、職工健身、文化體育等消費領(lǐng)域。加力實施消費幫扶，加強產(chǎn)銷精準對接。探索開展有獎發(fā)票活動。健全服務(wù)消費、消費新業(yè)態(tài)新模式統(tǒng)計監(jiān)測，加強買方分地區(qū)實物商品網(wǎng)上零售額統(tǒng)計，完善全口徑消費統(tǒng)計制度”。
先看個人消費貸款貼息政策，文件有四點細節(jié)：一是支持范圍，適用2025年9月1日至2026年8月31日期間發(fā)放的消費貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實際用于消費的，且貸款機構(gòu)能夠識別消費交易信息的部分，避免資金空轉(zhuǎn)錯用，保證促消費政策效果最大化；二是貼息范圍，包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教培、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品等消費，在一家貸款機構(gòu)累計的消費貸款上限是30萬元；三是貼息標準，年貼息比例是1個百分點（按符合條件的實際用于消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央與地方財政分別承擔(dān)貼息資金的90%與10%；四是貸款經(jīng)辦機構(gòu)，包括6家國有行、12家股份行與5家消費金融公司。
根據(jù)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，個人消費貸款財政貼息的政策內(nèi)容有以下幾點：
（1）支持范圍。2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經(jīng)辦機構(gòu)發(fā)放的個人消費貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實際用于消費，且貸款經(jīng)辦機構(gòu)可通過貸款發(fā)放賬戶等識別借款人相關(guān)消費交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。貼息范圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點領(lǐng)域消費。對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進行貼息。政策到期后，可視實施效果研究延長政策期限、擴大支持范圍。
（2）貼息標準。年貼息比例為1個百分點（按符合條件的實際用于消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。貸款合同利率需要符合相應(yīng)利率自律約定。政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機構(gòu)可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額30萬元），其中在一家貸款經(jīng)辦機構(gòu)可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額10萬元）。
（3）貸款經(jīng)辦機構(gòu)。一是6家國有大型商業(yè)銀行，包括中國工商銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司。二是12家全國性股份制商業(yè)銀行，包括中信銀行股份有限公司、中國光大銀行股份有限公司、華夏銀行股份有限公司、中國民生銀行股份有限公司、招商銀行股份有限公司、興業(yè)銀行股份有限公司、廣發(fā)銀行股份有限公司、平安銀行股份有限公司、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司、恒豐銀行股份有限公司、浙商銀行股份有限公司、渤海銀行股份有限公司。三是5家其他個人消費貸款發(fā)放機構(gòu)，包括深圳前海微眾銀行股份有限公司、重慶螞蟻消費金融有限公司、招聯(lián)消費金融股份有限公司、興業(yè)消費金融股份有限公司、中銀消費金融
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