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事件：
　　Skyworks（SWKS）發(fā)布2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，F(xiàn)Y25Q3營(yíng)收9.65億美元，同比+6%/環(huán)比+1%；Non-GAAP毛利率為47.1%，同比+1pct/環(huán)比+0.5pct；Non-GAAP調(diào)整后EPS 1.33美元。綜合財(cái)報(bào)及交流會(huì)議信息，總結(jié)要點(diǎn)如下：
　　評(píng)論：
　　1、FY25Q3營(yíng)收、EPS同環(huán)比均有提升，自由現(xiàn)金流維持高水平
　　FY25Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.65億美元，同比+6%/環(huán)比+1%，高于指引上限；Non-GAAP毛利率47.1%，同比+1pct/環(huán)比+0.5pct，得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及成本控制；Non-GAAP凈利潤(rùn)2億美元，同比+3%/環(huán)比+2%；Non-GAAPEPS為1.33美元，同比+10%/環(huán)比+7%，亦超出預(yù)期；公司通過(guò)優(yōu)化庫(kù)存和營(yíng)運(yùn)資本，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為3.14億美元，資本支出6100萬(wàn)美元，自由現(xiàn)金流2.53億美元，占營(yíng)收比重達(dá)26%。
　　2、本季度移動(dòng)業(yè)務(wù)同比延續(xù)增長(zhǎng)，非移動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)六季增長(zhǎng)
　　分業(yè)務(wù)來(lái)看，F(xiàn)Y25Q3移動(dòng)業(yè)務(wù)、非移動(dòng)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別占比分別為62%/38%。1）移動(dòng)業(yè)務(wù)：營(yíng)收同比+8%/環(huán)比+1%，主要系最大客戶(hù)出貨表現(xiàn)強(qiáng)勁以及Android新產(chǎn)品發(fā)布推動(dòng)。公司看好AI功能推動(dòng)射頻復(fù)雜度提高，積極布局內(nèi)部調(diào)制解調(diào)器更小尺寸、更高性能的解決方案。2）非移動(dòng)業(yè)務(wù)：營(yíng)收同比+5%/環(huán)比+2%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第六個(gè)季度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)主要來(lái)自邊緣物聯(lián)網(wǎng)和汽車(chē)。毛利率高于公司總體水平。其中，邊緣物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域：Wi-Fi 7加速部署，提前投資Wi-Fi 8產(chǎn)品；汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域：公司拓展與比亞迪、福特、吉利、日產(chǎn)等頭部OEM的合作，受益于車(chē)載通信、OTA、信息娛樂(lè)等無(wú)線(xiàn)連接需求提升；無(wú)線(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域：庫(kù)存正?；B加AI算力需求，推動(dòng)800G/1.6T交換機(jī)升級(jí)，帶動(dòng)時(shí)鐘芯片需求。
　　3、預(yù)計(jì)FY25Q4營(yíng)收中值同比-1%/環(huán)比+5%，毛利率維持穩(wěn)定水平
　　公司預(yù)計(jì)FY25Q4營(yíng)收為10~10.3億美元，中值同比-1%/環(huán)比+5%。毛利率預(yù)計(jì)為47%，上下波動(dòng)0.5%，同比+0.5pct/環(huán)比+0pct，得益于穩(wěn)定的產(chǎn)品組合和成本控制。展望未來(lái)，1）移動(dòng)業(yè)務(wù)：隨著北美大客戶(hù)大批量采用自研modem，公司有望獲得更高的內(nèi)容占比；2）非移動(dòng)業(yè)務(wù)：a）邊緣物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域：Wi-Fi 8進(jìn)入投資階段；b）汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域：車(chē)輛向軟件定義和互聯(lián)化發(fā)展，推動(dòng)5G遠(yuǎn)程信息處理、OTA升級(jí)、信息娛樂(lè)系統(tǒng)等無(wú)線(xiàn)連接需求增長(zhǎng)。c）無(wú)線(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域：數(shù)據(jù)中心升級(jí)帶動(dòng)高端交換設(shè)備需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；庫(kù)存去化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不振風(fēng)險(xiǎn)；訂單取消風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)