>> 東吳證券-固收點(diǎn)評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250816
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 891KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點(diǎn)
一級市場發(fā)行與存量情況：
本周（20250811-20250815）銀行間市場及交易所市場共新發(fā)行二級資本債1只，發(fā)行規(guī)模為15.00億元。發(fā)行年限為10Y；發(fā)行人性質(zhì)為民營企業(yè)；主體評級為AA+；發(fā)行人地域?yàn)檎憬 ?br> 截至2025年8月15日，二級資本債存量余額達(dá)46,783.85億元，較上周末（20250808）減少496.0億元。
二級市場成交情況：
本周（20250811-20250815）二級資本債周成交量合計約1617億元，較上周增加11億元，成交量前三個券分別為25中行二級資本債01BC（90.88億元）、25工行二級資本債01BC（70.77億元）和25工行二級資本債02BC（67.36億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和福建省，分別約為1230億元、118億元和72億元。
從到期收益率角度來看，截至8月15日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：8.09BP、8.29BP、5.29BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：9.16BP、7.91BP、7.91BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：7.95BP、7.95BP、7.95BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250811-20250815）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21九臺農(nóng)商二級（-6.9278%）、23濰坊銀行二級資本債01（-0.3655%）、21寧波銀行二級02（-0.1633%），其余折價率均在-0.15%以內(nèi)。中債隱含評級以AA+、AA-、AA評級為主，地域分布以北京市、浙江省、山東省居多。
溢價個券方面，溢價率前四的個券為22長城華西二級資本債01（0.9132%）、25稠州商行二級資本債02（0.6656%）、22工行二級資本債03B（0.5505%）、21工商銀行二級03（0.5251%），其余溢價率均在0.51%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、廣東省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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